Tormentas de verano…

Conclusiones del análisis del fin de semana:

• Tormentas de verano…

 

Tormentas de verano…

Tormentas de verano en los mercados. Y van dos en un mes.

El comportamiento del mercado sigue estando condicionado por la fase de transición en que se encuentra, dentro del proceso de progresiva reapertura y normalización de las economías. Esta reapertura de las economías se está traduciendo en noticias positivas en términos de crecimiento económico y de los beneficios empresariales, pero también en tensiones inflacionistas acusadas por el momento. En este contexto, la Reserva Federal se ha visto obligada a empezar a preparar el inicio del proceso de normalización de su política monetaria, que se concretará en próximos trimestres en la retirada de los estímulos a los que durante más de una década ha ido acostumbrando a los mercados.

No es de extrañar, por tanto, que dentro de esta fase de transición los mercados se vean sacudidos de cuando en cuando por episodios con volatilidades relativamente más elevadas, como el vivido nuevamente durante esta semana pasada, y que es muy posible vuelvan a repetirse en estas próximas semanas, teniendo en cuenta además la pérdida estacional de liquidez de los mercados, que es típica del paréntesis estival.

Así las cosas, este último pullback, esta nueva tormenta de verano, ha sido superada, pero la dinámica de mercado continúa por el momento sin ser concluyente a corto plazo (la tendencia principal o de medio plazo continúa siendo alcista):

• El dinero consiguió defender y validar nuevamente las zonas de soporte de medio plazo.
• Pero, por arriba, el papel mantiene por ahora el control de las zonas de resistencia.
• Estos episodios de aumento de volatilidad en zonas de máximos del mercado americano no muestran un comportamiento especialmente saludable del mercado (podría ser reflejo de una dinámica de distribución de posiciones desde los inversores institucionales hacia los inversores minoritarios).
• Continúa habiendo señales conflictivas dentro del mercado a corto plazo, con claras divergencias entre índices: con el estadounidense Russell2000, el agregado de emergentes y algunos europeos en dinámica de debilidad, y en claro contraste con la mayor fortaleza relativa del S&P500 y el NASDAQ100.

Esta próxima semana se presenta con un agenda muy cargada. Será una semana muy intensa en cuanto a la publicación de resultados empresariales se refiere: más de 1000 compañías del mercado bursátil estadounidense y más de 1400 europeas publicarán resultados en estos próximos días. También se darán a conocer algunos indicadores macroeconómicos relevantes a ambos lados del Atlántico. Y, por si fuera poco, la Reserva Federal mantendrá una nueva reunión el martes y miércoles (será la última antes del paréntesis veraniego).

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