La inflación estadounidense da un respiro a la Reserva Federal…

La inflación estadounidense da un respiro a la Reserva Federal. El IPC general se mantuvo en Estados Unidos en el mes de junio en el +5.4% interanual, en tanto que el IPC subyacente se desaceleró desde el +4.5% hasta el +4.3%, datos en línea con las previsiones. Pese a que la presión al alza de los precios sigue siendo elevada, lo más positivo es que no continuó tensionándose en julio, eliminando el riesgo a corto plazo de que un tensionamiento descontrolado de los precios pudiera obligar a actuar a la Fed mucho antes de lo esperado. Por tanto, la opción más probable continúa siendo que en los próximos meses la Fed vaya preparando al mercado y que en la reunión de diciembre se anuncie el inicio del tapering para comienzos de 2022. Para entonces, la inflación se mantendría en niveles similares o incluso ligeramente más bajos a los actuales y el mercado laboral habrá tenido tiempo de recuperarse casi por completo, justificando el inicio de la normalización monetaria. Sin embargo, los mercados no han reaccionado de manera clara al dato de inflación estadounidense. Es cierto que Europa ha cerrado con alzas moderadas que han permitido al EuroStoxx50 marcar nuevos máximos anuales, pero no se ha producido un movimiento contundente ni ha ido acompañado de un aumento relevante del volumen de negociación. Además, los índices estadounidenses han recibido la noticia de manera muy tibia, e incluso el Nasdaq 100 y el Russell 2000 se mueven a esta hora a la baja. Se mantiene por tanto la dinámica de mercado de los últimos días, a la espera de que se produzca una perforación al alza de resistencias o se agote el movimiento alcista. 

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