Análisis del fin de semana
11 y 12 de septiembre de 2021

Contexto general

  • Tras un paréntesis veraniego agitado, los mercados continúan mostrando un comportamiento inestable al comienzo del nuevo curso.
  • Esta inestabilidad se está viendo alimentada por la incertidumbre que suscitan los planes de retirada progresiva de estímulos monetarios que están barajando los bancos centrales, en un torno macroeconómico a día de hoy contradictorio: con tasas de inflación que se mantienen elevadas y los indicadores de actividad debilitándose desde el pico alcanzado tras la reapertura de las economías.

Comportamiento de los mercados en la semana

  • Nuevo pullback en los mercados bursátiles, con caídas en los índices principales occidentales de en torno al -1.7%.
  • La tendencia general de corto plazo continúa siendo alcista por el momento, aunque debilitándose a lo largo de la semana.
  • La tendencia general de medio plazo se mantiene alcista.
  • La dinámica interna del mercado continúa siendo inestable y rotativa, sin tendencias definidas ni mínimamente duraderas (choppy market).
  • Pérdidas generalizadas también en los mercados de renta fija, aunque menores, de en torno al -0.2%.

Perspectivas

  • Las próximas sesiones serán críticas para las bolsas occidentales, que vuelven a encontrarse en zonas de referencia de soporte de medio plazo:
    • Si consiguieran rebotar en estas zonas de soporte de medio plazo, podrían volver a atacar los máximos recientes en breve (el colchón de soporte tiene en estos momentos una amplitud adicional media de en torno al -3%, aunque con diferencias según cada mercado).
    • Si estas zonas fueran perforadas finalmente a la baja, esta dinámica de pullback abriría hueco para una corrección bajista adicional, aunque dentro todavía de una tendencia de medio plazo alcista.
  • El dato de inflación de agosto que se publicará en Estados Unidos el martes puede ejercer a este respecto una influencia determinante en el sentimiento del mercado:
    • La Reserva Federal ya ha dado por sentado que la inflación se mantendrá elevada durante meses, antes de empezar a moderarse.
    • Pero el mercado está cada día más inquieto, con la vista puesta en el discurso y las decisiones que pueda adoptar la Fed en su próxima reunión del 21 y 22 de septiembre.
    • Para el dato de inflación de agosto, el consenso del mercado espera una ligera moderación de la tasa interanual del IPC, hasta el 5.3% desde el 5.4% de julio, y también de la inflación subyacente, hasta el 4.2% desde el 4.3%.

 

 

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