Contexto general

• Tras un paréntesis veraniego agitado, los mercados continúan mostrando un comportamiento inestable al comienzo del nuevo curso.
• Esta inestabilidad se está viendo alimentada por la incertidumbre que suscitan los planes de retirada progresiva de estímulos monetarios que están barajando los bancos centrales, en un torno macroeconómico a día de hoy contradictorio con tasas de inflación que se mantienen elevadas y los indicadores de actividad debilitándose desde el pico alcanzado tras la reapertura de las economías.
• Tampoco ayudan los problemas de solvencia que afronta el gigante inmobiliario chino Evergrande.

Comportamiento de los mercados en la semana

• El comportamiento de los mercados durante la semana se vio condicionado por dos factores:
  • La reunión de la Reserva Federal, que no aportó novedades particularmente relevantes. La autoridad monetaria estadounidense optó por la prudencia al no anticipar aún el inicio del proceso de normalización monetaria (“tapering“), ajustándose así a lo deseado por el mercado.
  • Los problemas de solvencia que afronta Evergrande, que finalmente no cumplió con el pago de intereses establecido para el pasado jueves Con este impago se ha iniciado un período de gracia de 30 días para que Evergrande cumpla con sus obligaciones, antes de ser declarada formalmente en suspensión de pagos (el próximo día 29 deberá afrontar el pago de otro cupón). Las autoridades chinas siguen negándose a rescatar a esta empresa, aunque parecen estar preparándose para una “voladura controlada” de la misma, a fin de amortiguar el impacto negativo de su caída sobre la economía y el sistema financiero chinos.
• La semana arrancó con una importante sacudida bajista en los mercados bursátiles occidentales, con caídas el lunes que llegaron a rondar el -3%.
• Sin embargo, a partir del martes prosperó una dinámica de rebote, que permitió a las bolsas recuperar en los días siguientes las pérdidas registradas el lunes, y cerrar la semana con un saldo neto ligeramente positivo (una subida media del +0.3%).
• Este rebote ha propiciado que la tendencia de corto plazo vuelva a ser alcista, aunque la dinámica correctiva bajista de las últimas semanas no puede darse aún por cerrada.
• La tendencia general de medio plazo se mantiene alcista.
• La dinámica interna del mercado durante la semana siguió caracterizándose por una elevada inestabilidad.
• No hubo rebote, sin embargo, en los mercados de renta fija, que encadenaron una semana más de pérdidas, de en torno al -0.6% adicional en esta pasada semana.

Perspectivas

• Como comentábamos la semana pasada, el castigo sufrido por un número amplio de valores era ya suficientemente intenso como para justificar una reacción alcista del mercado.
• La cuestión ahora es si la reacción alcista de estos últimos días conseguirá tener continuidad y consistencia suficientes en las próximas sesiones para permitir dar por cerrada la fase correctiva bajista de las últimas semanas.
• Si así fuera, esta corrección bajista ha limpiado y abierto un gran número de oportunidades de inversión, que podrían dar paso a un último trimestre del año alcista para los mercados bursátiles.
• Ayudaría en este sentido algún tipo de información que permitiera minorar la incertidumbre y el riesgo asociados a la crisis de Evergrande.
• Atención también a las posibles implicaciones de los resultados de las elecciones generales que se celebrarán mañana domingo (26 de septiembre) en Alemania.

 

Solicite información sobre nuestros servicios de asesoramiento financiero

Si necesita ayuda para el cuidado de su patrimonio, no dude en ponerse en contacto con nosotros,

sin compromiso.

Teléfono:   91 770  22 84

Correo electrónico:   capitaliafamiliar@capitaliafamiliar.es