{"id":1078,"date":"2018-11-15T16:57:00","date_gmt":"2018-11-15T16:57:00","guid":{"rendered":"http:\/\/capitaliafamiliar.es\/informes\/?p=1078"},"modified":"2018-11-15T16:57:00","modified_gmt":"2018-11-15T16:57:00","slug":"informe-diario-jueves-15-de-noviembre-de-2018","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/capitaliafamiliar.es\/informes\/2018\/11\/15\/informe-diario-jueves-15-de-noviembre-de-2018\/","title":{"rendered":"Informe Diario
Jueves, 15 de noviembre de 2018"},"content":{"rendered":"

| Visi\u00f3n de conjunto |<\/span><\/strong><\/p>\n

El acuerdo con la Uni\u00f3n Europea deja al gobierno de May en la cuerda floja.<\/strong> Como alert\u00e1bamos ayer,\u00a0pese al acuerdo\u00a0alcanzado para la salida del Reino Unido de la Uni\u00f3n Europea entre el gobierno brit\u00e1nico y la Uni\u00f3n, por ahora los riesgos a un desenlace\u00a0pernicioso para ambas partes contin\u00faan vigentes. Las cr\u00edticas en el Reino Unido hacia May se intensifican desde todos los \u00e1mbitos pol\u00edticos, en especial desde el seno de su propio partido, donde cada vez hay m\u00e1s voces que cuestionan su liderazgo y reniegan del acuerdo alcanzado. As\u00ed, el propio Ministro para el Brexit Dominic Raab ha dimitido al discrepar de asuntos importantes, como la frontera con Irlanda del Norte, que seg\u00fan Raab amenaza la integridad del Reino Unido. Tambi\u00e9n ha dimitido la Ministra de Trabajo, adem\u00e1s de secretarios de estado y otros altos cargos de la Administraci\u00f3n brit\u00e1nica. Desde las filas conservadoras se debate si se debe presentar una moci\u00f3n de confianza para retirar a May de su puesto, hecho que de producirse abrir\u00eda una crisis interna que probablemente abocar\u00eda al pa\u00eds a una situaci\u00f3n de incertidumbre en la que\u00a0el nuevo gobierno (ya fuera salido del propio Partido Conservador o de unas nuevas elecciones) contar\u00eda con escaso margen de maniobra para negociar un nuevo acuerdo o incluso convocar un nuevo refer\u00e9ndum, pues no hay que olvidar que la salida efectiva del Reino Unido se producir\u00e1 el 29 de marzo de 2019. May, sabedora de que el tiempo corre a su favor, ha descartado solicitar a la Uni\u00f3n un plazo adicional y espera que tanto el ala dura de su partido como la Uni\u00f3n Europea cedan en sus pretensiones para modelar un acuerdo final que evite una grave crisis pol\u00edtica en el Reino Unido.<\/p>\n

Italia insiste en\u00a0la viabilidad\u00a0sus presupuestos y seguir\u00e1 negociando para que la Comisi\u00f3n Europea los acepte.<\/strong> El Ministro de Econom\u00eda italiano Giovanni Tria\u00a0volvi\u00f3 a defender unos presupuestos que considera cre\u00edbles pese a no seguir los criterios marcados desde Bruselas. Tria defiende la estrategia\u00a0del gobierno italiano como alternativa a las pol\u00edticas de control del gasto que exige Bruselas y su convicci\u00f3n de que la pol\u00edtica econ\u00f3mica iniciada por el nuevo gobierno italiano tendr\u00e1 mejores resultados a largo plazo para su econom\u00eda que las pol\u00edticas llevadas a cabo en los \u00faltimos a\u00f1os, incapaces hasta la fecha de reanimar a la estancada econom\u00eda transalpina.<\/p>\n

En el terreno macroecon\u00f3mico,<\/strong>\u00a0luces y sombras en los datos conocidos hoy en Estados Unidos. As\u00ed, las ventas minoristas correspondientes al mes de octubre subieron un 4.6% interanual, superando en una d\u00e9cima las previsiones como consecuencia de la recuperaci\u00f3n producida tras el paso de los huracanes Florence (septiembre) y Michael (comienzos de octubre), si bien el dato anterior se revis\u00f3 a la baja desde el 4.7% hasta el 4.2%. El \u00edndice manufacturero de Nueva York mejor\u00f3 en noviembre contra pron\u00f3stico y las peticiones semanales de subsidio por desempleo se mantienen en niveles excepcionalmente bajos.\u00a0Menos positivo\u00a0result\u00f3 el \u00edndice de la Fed de Filadelfia, que cay\u00f3 en noviembre casi 10 puntos hasta 12.9 enteros, en tanto que los precios de importaci\u00f3n se elevaron en octubre ligeramente por encima de las previsiones.<\/p>\n

| Mercados |<\/span><\/strong><\/p>\n

El temor a una posible desaceleraci\u00f3n del crecimiento econ\u00f3mico m\u00e1s pronunciada de lo deseable contin\u00faa pesando negativamente sobre las bolsas. Aunque hoy por hoy seguimos sin ver desequilibrios fundamentales que pudieran anticipar una recesi\u00f3n en un futuro relativamente pr\u00f3ximo, insistimos en que la Reserva Federal har\u00eda bien en moderar su discurso en favor de nuevas subidas de los tipos de inter\u00e9s, y tomarse un respiro tras la que previsiblemente llevar\u00e1 a cabo en su pr\u00f3xima reuni\u00f3n de diciembre. En este sentido, la autoridad monetaria estadounidense se ha convertido hoy en d\u00eda en el principal factor de riesgo para la econom\u00eda y los mercados. En una comparecencia que tuvo lugar ayer noche, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, empez\u00f3 a manifestarse algo m\u00e1s prudente, pero no lo suficiente a\u00fan. No habr\u00e1 problema en que la Reserva Federal contin\u00fae subiendo los tipos si la fortaleza de la econom\u00eda norteamericana y la evoluci\u00f3n de la inflaci\u00f3n as\u00ed lo justifican en pr\u00f3ximos meses y trimestres. Pero si la Fed se pasa de frenada, puede acabar reabriendo la crisis contra la que ha estado luchando a brazo partido en la \u00faltima d\u00e9cada. La reuni\u00f3n del 18 y 19 de diciembre va a ser muy importante en este sentido (en ella la autoridad monetaria estadounidense actualizar\u00e1 sus previsiones macroecon\u00f3micas y de tipos de inter\u00e9s, as\u00ed como su discurso).<\/p>\n

En este contexto de dudas para las bolsas, la renta fija no acaba tampoco de encontrar su sitio para sacar partido. Con la TIR del bono estadounidense a 10 a\u00f1os en torno al 3.10%, parece que el mercado de renta fija no termina de compartir totalmente las dudas sobre el crecimiento que pesan sobre los mercados burs\u00e1tiles. Baste recordar que a principios de este a\u00f1o, en pleno inicio del impulso expansivo de la reforma fiscal de Trump, la TIR del 10 a\u00f1os estadounidense se mov\u00eda en torno al 2.40%.<\/p>\n

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| Agenda para\u00a0ma\u00f1ana |<\/strong><\/span><\/p>\n

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| Visión de conjunto | El acuerdo con la Unión Europea deja al gobierno de May en la cuerda floja. Como alertábamos ayer, pese al acuerdo alcanzado para la salida del Reino Unido de la Unión Europea entre el gobierno británico y la Unión, por ahora los riesgos a un desenlace pernicioso para ambas partes continúan vigentes. 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