{"id":1471,"date":"2019-01-24T17:10:46","date_gmt":"2019-01-24T17:10:46","guid":{"rendered":"http:\/\/capitaliafamiliar.es\/informes\/?p=1471"},"modified":"2019-01-24T17:10:46","modified_gmt":"2019-01-24T17:10:46","slug":"informe-diario-jueves-24-de-enero-de-2019","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/capitaliafamiliar.es\/informes\/2019\/01\/24\/informe-diario-jueves-24-de-enero-de-2019\/","title":{"rendered":"Informe Diario
Jueves, 24 de enero de 2019"},"content":{"rendered":"

La realidad ha cogido a los bancos centrales con el pie cambiado.<\/strong> Los bancos centrales esperaban para estas alturas del ciclo un crecimiento m\u00e1s s\u00f3lido de la econom\u00eda y la consolidaci\u00f3n de la tendencia al alza de la tasa de inflaci\u00f3n, pero la realidad les est\u00e1 mostrando a una econom\u00eda debilit\u00e1ndose y una inflaci\u00f3n contenida e incluso nuevamente a la baja. En este contexto, la Reserva Federal estadounidense se vio obligada d\u00edas atr\u00e1s a moderar su discurso, y hoy le ha tocado tambi\u00e9n el turno al Banco Central Europeo. La autoridad monetaria europea ha reconocido hoy que el crecimiento est\u00e1 siendo m\u00e1s d\u00e9bil de lo previsto y que los riesgos de cara al futuro vuelven a estar sesgados a la baja. El problema reside ya no tanto en este error de previsi\u00f3n sino en el hecho de que el margen de maniobra del que actualmente disponen los bancos centrales para estimular la econom\u00eda en caso de que fuera necesario es sensiblemente menor al que disfrutaban a comienzos de la crisis financiera de 2007-2008. M\u00e1s a\u00fan, el mecanismo de transmisi\u00f3n de esa pol\u00edtica monetaria expansiva hacia la econom\u00eda real se ha ido debilitando a lo largo del tiempo. No en vano, buena parte de la liquidez que los bancos centrales han tratado de inyectar en la econom\u00eda a lo largo de estos a\u00f1os ha vuelto a entrar en los bancos centrales por la puerta de atr\u00e1s, a trav\u00e9s de los dep\u00f3sitos mantenidos por los bancos comerciales en los propios bancos centrales. Y es que, ni en 2007-2008 ni ahora el problema de fondo era una falta de liquidez en el sistema sino de cr\u00e9dito, y el deterioro en curso de las perspectivas de crecimiento no viene sino a alimentar dicho problema de cr\u00e9dito en unas econom\u00edas que a d\u00eda de hoy siguen estando muy endeudadas. Puede que, incluso con lo moderaci\u00f3n reciente su discurso, los bancos centrales est\u00e9n pecando todav\u00eda de excesivamente complacientes. Ser\u00eda prudente que contaran con m\u00e1s informaci\u00f3n sobre la evoluci\u00f3n de la econom\u00eda y midieran bien sus recursos y sus fuerzas antes de contemplar avances adicionales en el proceso de normalizaci\u00f3n de sus pol\u00edticas monetarias, porque quiz\u00e1s la econom\u00eda global no est\u00e9 hoy en d\u00eda en condiciones de soportar una pol\u00edtica monetaria m\u00e1s normalizada.<\/p>\n

No se espera una acuerdo entre Estados Unidos y China en un futuro pr\u00f3ximo.<\/strong> El secretario de comercio estadounidense, Wilbur Ross, ha declarado que las posiciones entre ambos pa\u00edses siguen muy alejadas y que no se cerrar\u00e1 un acuerdo en el encuentro que mantendr\u00e1n la semana que viene con el viceprimer ministro chino. Veremos si esta nueva reuni\u00f3n sirve al menos para acercar posturas y registrar alg\u00fan avance concreto para la resoluci\u00f3n de un conflicto comercial que est\u00e1 pasando factura al crecimiento global, y que los mercados siguen viendo como uno de los principales factores de riesgo.<\/p>\n

Hoy el dinero ha reaccionado y ha conseguido hacerse con el control de la sesi\u00f3n en las bolsas,<\/strong> que mantienen as\u00ed abierta la posibilidad de superar esta zona de resistencia en que se encuentran atascadas. Dicho esto, el conflicto entre la tendencia principal bajista y la din\u00e1mica de corto plazo alcista sigue por el momento sin resolverse. Continuamos a la espera de que los mercados acaben decant\u00e1ndose en un sentido u otro<\/p>\n

En el terreno macroecon\u00f3mico,<\/strong> los datos de actividad del mes de enero en\u00a0la Eurozona resultaron decepcionantes al situarse el PMI manufacturero en 50.5\u00a0y el de servicios en 50.8, cifras m\u00e1s bajas que en el mes precedente y peores de lo esperado. Por pa\u00edses, la evoluci\u00f3n fue mala tambi\u00e9n en\u00a0Francia y Alemania, destacando especialmente contracci\u00f3n experimentada por el sector manufacturero germano.\u00a0Comportamiento muy similar el registrado en Jap\u00f3n, con el sector manufacturero bajando en enero hasta 50.0 enteros, al borde de la contracci\u00f3n.\u00a0En Estados Unidos los\u00a0PMI\u00a0manufacturero y de servicios de enero superaron las previsiones, y en el caso del manufacturero\u00a0incluso se mejor\u00f3 el dato anterior. Por otro lado,\u00a0las peticiones semanales de subsidio por desempleo bajaron a su nivel m\u00e1s bajo en los \u00faltimos 50 a\u00f1os, situ\u00e1ndose justo por debajo de las 200 mil solicitudes. Se mantiene por tanto el buen tono en el mercado laboral estadounidense.<\/p>\n

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| Agenda para\u00a0ma\u00f1ana |<\/strong><\/span><\/p>\n

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