De nuevo en manos de los bancos centrales: esta semana, ser\u00e1 el turno del BCE\u2026<\/em><\/strong><\/p>\n<\/blockquote>\n El parlamento brit\u00e1nico aprueba una ley que impide un Brexit sin acuerdo.<\/strong> Los planes de Boris Johnson de forzar la salida del Reino Unido de la Uni\u00f3n Europea sin acuerdo el pr\u00f3ximo 31 de octubre han sido neutralizados hoy por la nueva legislaci\u00f3n aprobada por el parlamento brit\u00e1nico. Ahora habr\u00e1 que ver si el parlamento aprueba tambi\u00e9n la convocatoria de elecciones anticipadas, la fecha para la celebraci\u00f3n de las mismas, y sus implicaciones para el proceso negociador con la Uni\u00f3n Europea.<\/p>\n El Banco Central Europeo est\u00e1 llamado a ser el gran protagonista de la semana.<\/strong> La autoridad monetaria europea se reunir\u00e1 este pr\u00f3ximo jueves. El mercado espera que el BCE apruebe en esta ocasi\u00f3n nuevas medidas de est\u00edmulo. Se da por hecho una bajada del tipo de descuento hasta el -0.60% desde el -0.40% actual, acompa\u00f1ada de alg\u00fan mecanismo de compensaci\u00f3n para los bancos en funci\u00f3n de su nivel de riesgo. No est\u00e1 claro por el momento si el BCE pondr\u00e1 en marcha un nuevo programa de compra de activos, ante la oposici\u00f3n mostrada al respecto en pasados d\u00edas por los representantes de Alemania, Francia y Holanda. Parece evidente que s\u00f3lo una bajada del tipo de descuento le sabr\u00eda a poco al mercado, que desear\u00eda contar con una nueva ronda de entrada directa de liquidez en el sistema. Sin perjuicio de lo anterior, tras una d\u00e9cada de pol\u00edtica monetaria excepcionalmente expansiva, el margen de influencia del BCE sobre la econom\u00eda real es ya hoy por hoy muy reducido, especialmente si se compara con la magnitud del esfuerzo realizado. Como hemos comentado en otras ocasiones, la pol\u00edtica monetaria expansiva deber\u00e1 verse reforzada m\u00e1s pronto que tarde por medidas de est\u00edmulo fiscal, especialmente en aquellos pa\u00edses que, como Alemania, puedan permit\u00edrselo por la solvencia de sus cuentas p\u00fablicas.<\/p>\n En el terreno macroecon\u00f3mico,<\/strong> los efectos de la guerra comercial entre China y Estados Unidos contin\u00faan dej\u00e1ndose sentir en la balanza comercial del pa\u00eds asi\u00e1tico, que en agosto registr\u00f3 un descenso del super\u00e1vit mucho mayor de lo esperado al caer contra pron\u00f3stico las exportaciones en un -1.0% interanual y pese a la reducci\u00f3n de las importaciones del -5.6%. Por contra, la balanza comercial germana mejor\u00f3 su saldo positivo merced al t\u00edmido aumento de las exportaciones y a la ca\u00edda de las importaciones.<\/p>\n | Agenda para ma\u00f1ana |<\/strong><\/p>\n <\/p>\n Solicite informaci\u00f3n sobre nuestros servicios de asesoramiento financiero<\/strong><\/p>\n Si necesita ayuda para el cuidado de su patrimonio, no dude en ponerse en contacto con nosotros,<\/p>\n sin compromiso.<\/p>\n Tel\u00e9fono:\u00a0\u00a0 91 770\u00a0 22 84<\/p>\n Correo electr\u00f3nico:\u00a0\u00a0 capitaliafamiliar@capitaliafamiliar.es<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" De nuevo en manos de los bancos centrales: esta semana, será el turno del BCE… El parlamento británico aprueba una ley que impide un Brexit sin acuerdo. 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