Trump vuelve a sacar a los mercados de la aton\u00eda y de la desorientaci\u00f3n que emana de los bancos centrales…<\/em><\/strong><\/p>\n<\/blockquote>\n Trump reaviva la esperanza de un acuerdo comercial con China.<\/strong> Cuando los mercados empezaban a mostrarse inquietos ante la ausencia de avances en las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China, y a pocos d\u00edas ya de la prevista entrada en vigor de nuevos aranceles (15 de diciembre), el presidente estadounidense ha declarado que el acuerdo est\u00e1 muy cerca, que es un acuerdo que desean tanto China como Estados Unidos, y que ser\u00e1 un gran acuerdo. Estas palabras han sido suficientes para reavivar el optimismo en las bolsas e impulsarlas a atacar el l\u00edmite superior de la actual franja de resistencia, pero sin llegar a superarla de manera definitiva, y para provocar ca\u00eddas de cierta entidad en los mercados de renta fija. Ahora falta que estas declaraciones terminen concret\u00e1ndose en estos pr\u00f3ximos d\u00edas en un acuerdo real entre ambos pa\u00edses, que permita cuando menos atenuar este conflicto comercial que se aproxima ya a los dos a\u00f1os de duraci\u00f3n. Seg\u00fan algunas fuentes, la administraci\u00f3n estadounidense estar\u00eda dispuesta a reducir a la mitad los aranceles actualmente en vigor, en la l\u00ednea de lo que ven\u00edan exigiendo las autoridades chinas.<\/p>\n Se consuma la p\u00e9rdida de rigor en la direcci\u00f3n de los principales bancos centrales.<\/strong> Primero fue la Fed, con el nombramiento de Jerome Powell, y ahora el BCE, bajo la presidencia de Lagarde. Es el precio a pagar cuando al frente de organismos eminentemente t\u00e9cnicos se coloca a pol\u00edticos o a profesionales sin los conocimientos acad\u00e9micos y t\u00e9cnicos suficientemente profundos para dirigir entidades tan importantes y que han de adoptar decisiones tan trascendentales como es el caso de los bancos centrales. Atender a las ruedas de prensa de Powell o de Lagarde (la suya primera tuvo lugar hoy) es escuchar una retah\u00edla de declaraciones \u00a0sin sustancia alguna, y que vienen a poner de manifiesto la desorientaci\u00f3n que impregna hoy en d\u00eda el proceder tanto de la Reserva Federal como del Banco Central Europeo. Probablemente en uno de los momentos m\u00e1s cr\u00edticos de la historia para el futuro de la pol\u00edtica monetaria, al frente de los dos bancos centrales m\u00e1s importantes del mundo tenemos a dos presidentes sin la preparaci\u00f3n y experiencia en las cuestiones t\u00e9cnicas espec\u00edficas del dise\u00f1o y ejecuci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria, que son necesarias para adecuado desempe\u00f1o de este cargo.<\/p>\n Tanto la Fed anoche como el BCE hoy confirmaron las expectativas al no introducir cambios en sus pol\u00edticas monetarias.<\/strong> El tono m\u00e1s laxo de la rueda de prensa de Powell result\u00f3 inconsistente con el sesgo m\u00e1s restrictivo del comunicado oficial emitido media hora antes por el propio banco central. En cuanto al BCE, en algo m\u00e1s de una hora de rueda de prensa, (la pol\u00edtica) Lagarde no consigui\u00f3 decir nada de inter\u00e9s. La impresi\u00f3n que ambos nos transmiten es que, bajo su direcci\u00f3n, ni la Fed ni el BCE saben bien hacia d\u00f3nde van (como prueba de la desorientaci\u00f3n de la Fed, baste destacar que la autoridad monetaria estadounidense esperaba a finales del pasado a\u00f1o subir su tipo de inter\u00e9s este a\u00f1o hasta el 3.125% y, en vez de subirlo, lo ha bajado hasta el 1.50%-1.75%). Y como prueba de la desorientaci\u00f3n del BCE, Lagarde ha confirmado hoy que a lo largo de todo el a\u00f1o que viene llevar\u00e1n a cabo una revisi\u00f3n amplia del marco de actuaci\u00f3n estrat\u00e9gico de funcionamiento del BCE para incluir, entre otras, consideraciones relativas al cambio clim\u00e1tico o a la diferente percepci\u00f3n de los diferentes agentes econ\u00f3micos del riesgo de inflaci\u00f3n: \u00a1chorradas!, con perd\u00f3n…<\/p>\n En el terreno macroecon\u00f3mico,<\/strong> en Estados Unidos las peticiones semanales de subsidio por desempleo subieron mucho m\u00e1s de lo esperado hasta unas sorprendentes 252 mil desde las 204 mil de la semana previa. Por su parte, el \u00edndice de precios de producci\u00f3n se mantuvo en el 1.1% interanual y el IPP subyacente se desaceler\u00f3 tres d\u00e9cimas hasta el 1.3%, frente alza esperada en ambos casos. En Europa la producci\u00f3n industrial continu\u00f3 empeorando en octubre y el IPC germano de noviembre se mantuvo en el 1.1%.<\/p>\n Y en el panorama pol\u00edtico, hoy se celebran elecciones generales en el Reino Unido.<\/strong> Los colegios electorales se cerrar\u00e1n a las 23:00 horas en Espa\u00f1a, hora en la que conoceremos los primeros sondeos a pie de urna, si bien los resultados oficiales no se empezar\u00e1n a conocer hasta pasada la medianoche en Espa\u00f1a. No obstante, hasta las 2:00 de la madrugada no comenzaremos a tener una idea clara del resultado electoral. No parece haber dudas sobre la victoria del Partido Conservador de Boris Johnson, aunque no es seguro que venza con mayor\u00eda absoluta. De no conseguirla, Johnson volver\u00eda a estar en la misma situaci\u00f3n que antes de las elecciones y el Brexit volver\u00eda a estar en el aire.<\/p>\n | Agenda para ma\u00f1ana |<\/strong><\/p>\n <\/p>\n Solicite informaci\u00f3n sobre nuestros servicios de asesoramiento financiero<\/strong><\/p>\n Si necesita ayuda para el cuidado de su patrimonio, no dude en ponerse en contacto con nosotros,<\/p>\n sin compromiso.<\/p>\n Tel\u00e9fono:\u00a0\u00a0 91 770\u00a0 22 84<\/p>\n Correo electr\u00f3nico:\u00a0\u00a0 capitaliafamiliar@capitaliafamiliar.es<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Trump vuelve a sacar a los mercados de la atonía y de la desorientación que emana de los bancos centrales… Trump reaviva la esperanza de un acuerdo comercial con China. 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