{"id":5862,"date":"2021-03-22T08:36:00","date_gmt":"2021-03-22T08:36:00","guid":{"rendered":"https:\/\/capitaliafamiliar.es\/informes\/?p=5862"},"modified":"2021-03-22T08:36:00","modified_gmt":"2021-03-22T08:36:00","slug":"analisis-del-fin-de-semana-20-y-21-de-marzo-de-2021","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/capitaliafamiliar.es\/informes\/2021\/03\/22\/analisis-del-fin-de-semana-20-y-21-de-marzo-de-2021\/","title":{"rendered":"An\u00e1lisis del fin de semana <br> 20 y 21 de marzo de 2021"},"content":{"rendered":"<blockquote>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 16px;\"><strong>Confusi\u00f3n e indecisi\u00f3n&#8230;<\/strong><\/span><\/p>\n<\/blockquote>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 16px;\">Conclusiones del an\u00e1lisis del fin de semana:<\/span><\/p>\n<ul style=\"text-align: justify;\">\n<li><span style=\"font-size: 16px;\"><strong>La Reserva Federal no consigui\u00f3 convencer a los mercados (aunque quiz\u00e1s tampoco lo pretend\u00eda)\u2026<\/strong><\/span><\/li>\n<li><span style=\"font-size: 16px;\"><strong>La presi\u00f3n alcista sobre los tipos de inter\u00e9s de mercado sigui\u00f3 aumentando.<\/strong><\/span><\/li>\n<li><span style=\"font-size: 16px;\"><strong>Las bolsas: confundidas e indecisas.<\/strong><\/span><\/li>\n<li><span style=\"font-size: 16px;\"><strong>El oro: pasito a pasito\u2026<\/strong><\/span><\/li>\n<\/ul>\n<p style=\"text-align: justify;\">\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 16px;\"><strong><u>La Reserva Federal no consigui\u00f3 convencer a los mercados (aunque quiz\u00e1s tampoco lo pretend\u00eda)&#8230;<\/u><\/strong><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 16px;\">El discurso de la autoridad monetaria estadounidense, tras la reuni\u00f3n celebrada esta pasada semana, no consigui\u00f3 tranquilizar a los mercados. La Fed se mostr\u00f3 confiada en que las tensiones inflacionistas que se registrar\u00e1n a lo largo de los pr\u00f3ximos meses tendr\u00e1n un car\u00e1cter transitorio, y abog\u00f3 por el mantenimiento de una pol\u00edtica monetaria marcadamente expansiva de cara a los pr\u00f3ximos trimestres (no esperan empezar a subir su tipo inter\u00e9s de referencia hasta el a\u00f1o 2023). Sin embargo, el mercado contin\u00faa mostr\u00e1ndose preocupado por esta complacencia y actitud excesivamente relajada de la Reserva Federal, temiendo que el banco central estadounidense est\u00e9 yendo por detr\u00e1s de la evoluci\u00f3n de los acontecimientos, lo que en los mercados conocemos como ir por detr\u00e1s de la curva (curva de los tipos de inter\u00e9s). Un error de previsi\u00f3n en este sentido por parte de la Fed podr\u00eda llevarla m\u00e1s adelante a tener que endurecer su pol\u00edtica monetaria de forma m\u00e1s acelerada y contundente de lo que ser\u00eda deseable y digerible para los mercados.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 16px;\">Al otro lado del mundo, el Banco de Jap\u00f3n adopt\u00f3 los primeros pasos (todav\u00eda muy incipientes) para empezar a normalizar su pol\u00edtica monetaria. Parece que la autoridad nipona empieza a reconocer (por fin) que los efectos colaterales adversos de una pol\u00edtica monetaria tan expansiva superan ya con creces a los efectos positivos de la misma.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 16px;\"><strong><u>La presi\u00f3n alcista sobre los tipos de inter\u00e9s de mercado sigui\u00f3 aumentando.<\/u><\/strong><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 16px;\">Ante la pasividad general de los bancos centrales, los tipos de inter\u00e9s de mercado siguieron aumentando, especialmente en Estados Unidos. As\u00ed, el tipo de inter\u00e9s de la deuda p\u00fablica estadounidense a 10 a\u00f1os cerr\u00f3 la semana pasada en el entorno del 1.75%, marcando su nivel m\u00e1ximo desde enero del pasado a\u00f1o. Todo parece indicar que se encamina del tir\u00f3n hacia la cota psicol\u00f3gica y cr\u00edtica del 2% (recordemos que el pasado mes de agosto marcaba m\u00ednimos en niveles del 0.50%). Los mercados de renta fija siguen as\u00ed registrando p\u00e9rdidas importantes, y previsiblemente lo seguir\u00e1n haciendo hasta que los tipos de inter\u00e9s de las principales referencias consigan estabilizarse en torno a un punto pivote cr\u00edtico, como podr\u00eda ser quiz\u00e1s ese nivel del 2% para el Treasury americano.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 16px;\"><strong><u>Las bolsas: confundidas e indecisas.<\/u><\/strong><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 16px;\">Los mercados burs\u00e1tiles siguieron debati\u00e9ndose durante la semana pasada entre el optimismo que suscitan las perspectivas de recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica y la presi\u00f3n y la incertidumbre asociadas a la subida continuada de los tipos de inter\u00e9s de mercado. As\u00ed, el \u00edndice burs\u00e1til europeo EuroStoxx50 no supo hacia d\u00f3nde tirar y se mantuvo durante toda la semana en din\u00e1mica lateral, en zona de resistencia de medio y largo plazo. Por su parte, el estadounidense S&amp;P500 se mostr\u00f3 relativamente m\u00e1s d\u00e9bil (registrando una ca\u00edda del -0.7% en la semana), aunque manteni\u00e9ndose tambi\u00e9n en zona de resistencia de largo plazo. M\u00e1s d\u00e9bil a\u00fan sigui\u00f3 mostr\u00e1ndose el Nasdaq que, pese a intentarlo durante la semana, no consigui\u00f3 recuperar siquiera una zona m\u00ednimamente relevante de soporte. Quiz\u00e1s lo m\u00e1s relevante de la din\u00e1mica de comportamiento de las bolsas durante la semana pasada fuera la ausencia de tendencias m\u00ednimamente claras y duraderas a nivel sectorial y de valores. O dicho de otra forma, las rotaciones que en otras semanas duraban al menos unos d\u00edas, esta semana no pasaron de horas. En realidad, no puede decirse que la semana pasada hubiera rotaciones al uso sino m\u00e1s bien un sentimiento generalizado de confusi\u00f3n y de indecisi\u00f3n por parte del mercado respecto hacia d\u00f3nde encaminarse.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 16px;\"><strong><u>El oro: pasito a pasito\u2026<\/u><\/strong><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 16px;\">El oro sigui\u00f3 recuper\u00e1ndose durante la semana pasada, aunque de manera muy progresiva. Pasito a pasito se sit\u00faa ya un +4% por encima de los m\u00ednimos locales del pasado 8 de marzo, pero a\u00fan tiene mucho que reconstruir al alza para que pueda darse por concluida su fase correctiva bajista. Para seguir, ser\u00eda un avance muy importante que esta semana consiguiera superar y afianzarse por encima de la franja comprendida entre los 1745 y los 1765 USD\/oz.<\/span><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p style=\"text-align: center;\"><strong>Solicite informaci\u00f3n sobre nuestros servicios de asesoramiento financiero<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: center;\">Si necesita ayuda para el cuidado de su patrimonio, no dude en ponerse en contacto con nosotros,<\/p>\n<p style=\"text-align: center;\">sin compromiso.<\/p>\n<p style=\"text-align: center;\">Tel\u00e9fono:\u00a0\u00a0 91 770\u00a0 22 84<\/p>\n<p style=\"text-align: center;\">Correo electr\u00f3nico:\u00a0\u00a0 capitaliafamiliar@capitaliafamiliar.es<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Confusi&oacute;n e indecisi&oacute;n&hellip; Conclusiones del an&aacute;lisis del fin de semana: La Reserva Federal no consigui&oacute; convencer a los mercados (aunque quiz&aacute;s tampoco lo pretend&iacute;a)&hellip; La presi&oacute;n alcista sobre los tipos de inter&eacute;s de mercado sigui&oacute; aumentando. 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