{"id":809,"date":"2018-10-04T16:00:55","date_gmt":"2018-10-04T16:00:55","guid":{"rendered":"http:\/\/capitaliafamiliar.es\/informes\/?p=809"},"modified":"2018-10-04T16:00:55","modified_gmt":"2018-10-04T16:00:55","slug":"informe-diario-jueves-4-de-octubre-de-2018","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/capitaliafamiliar.es\/informes\/2018\/10\/04\/informe-diario-jueves-4-de-octubre-de-2018\/","title":{"rendered":"Informe Diario
Jueves, 4 de octubre de 2018"},"content":{"rendered":"

| Visi\u00f3n de conjunto |<\/span><\/strong><\/p>\n

Juego de trileros, y de los malos. Eso es lo que pretende hacer el gobierno italiano con los mercados. <\/strong>En una muestra de su falta de responsabilidad y competencia, el gobierno italiano pretende cocinar los objetivos de d\u00e9ficit presupuestario de acuerdo con unas cifras que pudieran ser toleradas por los mercados (por segunda vez en apenas 24 horas, ha revisado a la baja los objetivos de d\u00e9ficit para 2020 y 2021 hasta el 2.1% y el 1.8% desde el 2.4% aprobado inicialmente). Como es obvio, este ratio de d\u00e9ficit sobre PIB se calcula fijando el desequilibrio entre ingresos y gastos en el numerador y el valor total del PIB en el denominador. Pues bien, en vez de corregir su objetivo de desequilibrio presupuestario en coherencia con una pol\u00edtica presupuestaria m\u00e1s rigurosa (que es lo que realmente demandan tanto el mercado como la Comisi\u00f3n Europea), el gobierno italiano lo f\u00eda todo a una cifra de PIB m\u00e1s elevada, es decir, a un crecimiento m\u00e1s din\u00e1mico de la econom\u00eda italiana, que no s\u00f3lo reducir\u00eda el ratio de d\u00e9ficit sobre PIB por el lado de un denominador m\u00e1s elevado sino que tambi\u00e9n ayudar\u00eda a generar una mayor recaudaci\u00f3n impositiva (menor numerador). En otras palabras, el gobierno italiano quiere venderle al mercado unos objetivos de d\u00e9ficit corregidos a la baja sobre la base de una previsi\u00f3n de crecimiento de la econom\u00eda italiana m\u00e1s elevada. El problema es que el mercado no se cree esas previsiones de crecimiento, entre otras cosas, porque los gobiernos pueden controlar estrictamente lo que gastan, pero el crecimiento de una econom\u00eda y los ingresos fiscales que de dicho crecimiento pudieran llegar a derivarse dependen de factores en gran medida fuera del control de los gobiernos. En este contexto, los mercados siguen manteniendo la presi\u00f3n sobre el ejecutivo italiano, y por contagio sobre el resto de Europa, en favor de un programa presupuestario m\u00e1s riguroso y sostenible. El punto positivo de estos ajustes que est\u00e1 proponiendo de forma acelerada el ejecutivo italiano es que revelan que los populistas italianos empiezan a ser conscientes de que no pueden dise\u00f1ar un programa presupuestario de espaldas a los mercados, y no porque los mercados sean \u201cmalos\u201d o pretendan poner de rodillas a ning\u00fan gobierno, como tanto les gusta decir a los populistas, sino porque han de ser precisamente los mercados (los inversores) los que financien con su dinero los desequilibrios presupuestarios con los que los populistas pretenden mantener comprado a su electorado. Es muy c\u00f3modo celebrar una fiesta con el dinero de otros, pero esto en Europa, afortunadamente, ya no es tan f\u00e1cil de llevar a cabo como antes.<\/p>\n

A la espera del dato oficial de empleo de septiembre que se publica ma\u00f1ana en Estados Unidos.<\/strong> M\u00e1s importante si cabe que el n\u00famero de nuevos empleos creados y la evoluci\u00f3n de la tasa de paro ser\u00e1 el dato de crecimiento de las ganancias medias por hora en tanto en cuanto es un factor clave para la futura evoluci\u00f3n de la tasa de inflaci\u00f3n de la econom\u00eda norteamericana y, consiguientemente tambi\u00e9n, para la pol\u00edtica monetaria de la Reserva Federal. Como puede verse m\u00e1s abajo, la previsi\u00f3n consenso del mercado apunta a una ligera desaceleraci\u00f3n del ritmo de crecimiento de las ganancias hasta una tasa interanual del 2.8% desde el 2.9% del mes anterior. Estos datos se dar\u00e1n a conocer a las 14:30 horas de Espa\u00f1a.<\/p>\n

En el terreno macroecon\u00f3mico,<\/strong> la econom\u00eda estadounidense contin\u00faa mostrando fortaleza. As\u00ed, los pedidos de f\u00e1brica avanzaron en agosto un +8.6% en tasa interanual, aceler\u00e1ndose desde el +8.3% anterior, y el dato de paro semanal se mantuvo en niveles excepcionalmente bajos.<\/p>\n

| Mercados |<\/span><\/strong><\/p>\n

Las \u00faltimas declaraciones realizadas por el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, se han caracterizado por un notable optimismo respecto a la fortaleza que disfruta la econom\u00eda estadounidense, reforzando as\u00ed las expectativas del mercado acerca de un proceso continuado de subidas de tipos de cara a los pr\u00f3ximos trimestres. De esta forma, prosigue la escalada de la TIR del bono a 10 a\u00f1os estadounidense, rondando ya el 3.20% ( y el 0.55% el bono alem\u00e1n). La subida de los tipos de inter\u00e9s induce presi\u00f3n adicional sobre unos mercados burs\u00e1tiles que no est\u00e1n precisamente holgados en t\u00e9rminos de valoraci\u00f3n, y sobre los que pesan asimismo otros factores de incertidumbre pendientes de ser encarrilados como son las negociaciones en torno al presupuesto italiano y el Brexit, el conflicto comercial entre Estados Unidos y China, y otros focos de incertidumbre como son Turqu\u00eda y Brasil. En este contexto, no es de extra\u00f1ar que tanto las bolsas como el mercado de renta fija hayan despedido la jornada con ca\u00eddas. Atenci\u00f3n por tanto ma\u00f1ana a los datos del mercado laboral que se publicar\u00e1n en Estados Unidos.<\/p>\n

\"\"<\/a>\"\"<\/a><\/p>\n

| Agenda para\u00a0ma\u00f1ana\u00a0|<\/strong><\/span><\/p>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

 <\/p>\n

Solicite informaci\u00f3n sobre nuestros servicios de asesoramiento financiero<\/span><\/strong><\/p>\n

Si necesita ayuda para el cuidado de su patrimonio, no dude en ponerse en contacto con nosotros, sin compromiso.<\/p>\n

Tel\u00e9fono:\u00a0\u00a0 91 770\u00a0 22 84<\/p>\n

Correo electr\u00f3nico:\u00a0\u00a0 capitaliafamiliar@capitaliafamiliar.es<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

| Visión de conjunto | Juego de trileros, y de los malos. Eso es lo que pretende hacer el gobierno italiano con los mercados. En una muestra de su falta de responsabilidad y competencia, el gobierno italiano pretende cocinar los objetivos de déficit presupuestario de acuerdo con unas cifras que pudieran ser toleradas por los […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":91,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_et_pb_use_builder":"","_et_pb_old_content":"","_et_gb_content_width":"","_jetpack_newsletter_access":"","_jetpack_dont_email_post_to_subs":false,"_jetpack_newsletter_tier_id":0,"_jetpack_memberships_contains_paywalled_content":false,"_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":"","jetpack_post_was_ever_published":false},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-809","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-informediario"],"jetpack_featured_media_url":"https:\/\/capitaliafamiliar.es\/informes\/wp-content\/uploads\/2018\/07\/informediario2.png","jetpack_shortlink":"https:\/\/wp.me\/pa2IGq-d3","jetpack-related-posts":[{"id":798,"url":"https:\/\/capitaliafamiliar.es\/informes\/2018\/10\/03\/informe-diario-miercoles-3-de-octubre-de-2018\/","url_meta":{"origin":809,"position":0},"title":"Informe Diario Mi\u00e9rcoles, 3 de octubre de 2018","author":"Capitalia Familiar","date":"3 de octubre de 2018","format":false,"excerpt":"| Visi\u00f3n de conjunto | El gobierno italiano modera su postura en torno a sus objetivos de d\u00e9ficit presupuestario, y se muestra dispuesto a contemplar desequilibrios presupuestarios inferiores al 2.4% del PIB aprobados d\u00edas atr\u00e1s para el trienio 2019-2021. De acuerdo con las \u00faltimas informaciones disponibles, el ejecutivo italiano mantendr\u00eda\u2026","rel":"","context":"En \u00abInforme Diario\u00bb","block_context":{"text":"Informe Diario","link":"https:\/\/capitaliafamiliar.es\/informes\/category\/informediario\/"},"img":{"alt_text":"","src":"https:\/\/i0.wp.com\/capitaliafamiliar.es\/informes\/wp-content\/uploads\/2018\/07\/informediario2.png?resize=350%2C200&ssl=1","width":350,"height":200,"srcset":"https:\/\/i0.wp.com\/capitaliafamiliar.es\/informes\/wp-content\/uploads\/2018\/07\/informediario2.png?resize=350%2C200&ssl=1 1x, https:\/\/i0.wp.com\/capitaliafamiliar.es\/informes\/wp-content\/uploads\/2018\/07\/informediario2.png?resize=525%2C300&ssl=1 1.5x, https:\/\/i0.wp.com\/capitaliafamiliar.es\/informes\/wp-content\/uploads\/2018\/07\/informediario2.png?resize=700%2C400&ssl=1 2x"},"classes":[]},{"id":3357,"url":"https:\/\/capitaliafamiliar.es\/informes\/2020\/01\/20\/informe-diario-lunes-20-de-enero-de-2020\/","url_meta":{"origin":809,"position":1},"title":"Informe Diario Lunes, 20 de enero de 2020","author":"Capitalia Familiar","date":"20 de enero de 2020","format":false,"excerpt":"Sesi\u00f3n intrascendente y anodina en los mercados, condicionada por el cierre por festivo del mercado estadounidense... Sesi\u00f3n intrascendente y anodina en los mercados, condicionada por el cierre del mercado estadounidense por la festividad de Martin Luther King. El gobierno espa\u00f1ol negocia con la Uni\u00f3n Europea una pr\u00f3rroga de los objetivos\u2026","rel":"","context":"En \u00abInforme Diario\u00bb","block_context":{"text":"Informe Diario","link":"https:\/\/capitaliafamiliar.es\/informes\/category\/informediario\/"},"img":{"alt_text":"","src":"https:\/\/i0.wp.com\/capitaliafamiliar.es\/informes\/wp-content\/uploads\/2019\/08\/informediario2.png?resize=350%2C200&ssl=1","width":350,"height":200,"srcset":"https:\/\/i0.wp.com\/capitaliafamiliar.es\/informes\/wp-content\/uploads\/2019\/08\/informediario2.png?resize=350%2C200&ssl=1 1x, https:\/\/i0.wp.com\/capitaliafamiliar.es\/informes\/wp-content\/uploads\/2019\/08\/informediario2.png?resize=525%2C300&ssl=1 1.5x, https:\/\/i0.wp.com\/capitaliafamiliar.es\/informes\/wp-content\/uploads\/2019\/08\/informediario2.png?resize=700%2C400&ssl=1 2x"},"classes":[]},{"id":755,"url":"https:\/\/capitaliafamiliar.es\/informes\/2018\/09\/28\/informe-diario-viernes-28-de-septiembre-de-2018\/","url_meta":{"origin":809,"position":2},"title":"Informe Diario Viernes, 28 de septiembre de 2018","author":"Capitalia Familiar","date":"28 de septiembre de 2018","format":false,"excerpt":"| Visi\u00f3n de conjunto | El mercado no aprueba los objetivos presupuestarios del gobierno italiano. El gobierno italiano ha fijado su objetivo de d\u00e9ficit p\u00fablico en el 2.4% del PIB para el trienio 2019-2021. Este objetivo de d\u00e9ficit, claramente superior al 1.6% propuesto inicialmente por el ministro de finanzas, Tria,\u2026","rel":"","context":"En \u00abInforme Diario\u00bb","block_context":{"text":"Informe Diario","link":"https:\/\/capitaliafamiliar.es\/informes\/category\/informediario\/"},"img":{"alt_text":"","src":"https:\/\/i0.wp.com\/capitaliafamiliar.es\/informes\/wp-content\/uploads\/2018\/07\/informediario2.png?resize=350%2C200&ssl=1","width":350,"height":200,"srcset":"https:\/\/i0.wp.com\/capitaliafamiliar.es\/informes\/wp-content\/uploads\/2018\/07\/informediario2.png?resize=350%2C200&ssl=1 1x, https:\/\/i0.wp.com\/capitaliafamiliar.es\/informes\/wp-content\/uploads\/2018\/07\/informediario2.png?resize=525%2C300&ssl=1 1.5x, https:\/\/i0.wp.com\/capitaliafamiliar.es\/informes\/wp-content\/uploads\/2018\/07\/informediario2.png?resize=700%2C400&ssl=1 2x"},"classes":[]},{"id":1278,"url":"https:\/\/capitaliafamiliar.es\/informes\/2018\/12\/19\/informe-diario-miercoles-19-de-diciembre-de-2018\/","url_meta":{"origin":809,"position":3},"title":"Informe Diario Mi\u00e9rcoles, 19 de diciembre de 2018","author":"Capitalia Familiar","date":"19 de diciembre de 2018","format":false,"excerpt":"| Visi\u00f3n de conjunto | Acuerdo presupuestario entre la Comisi\u00f3n Europea y el gobierno italiano. Tal y como avanz\u00e1bamos anoche, la Comisi\u00f3n Europea ha confirmado hoy que ha cerrado un acuerdo con el gobierno italiano en torno al presupuesto de 2019, con un objetivo de d\u00e9ficit del 2.04% frente al\u2026","rel":"","context":"En \u00abInforme Diario\u00bb","block_context":{"text":"Informe Diario","link":"https:\/\/capitaliafamiliar.es\/informes\/category\/informediario\/"},"img":{"alt_text":"","src":"https:\/\/i0.wp.com\/capitaliafamiliar.es\/informes\/wp-content\/uploads\/2018\/07\/informediario2.png?resize=350%2C200&ssl=1","width":350,"height":200,"srcset":"https:\/\/i0.wp.com\/capitaliafamiliar.es\/informes\/wp-content\/uploads\/2018\/07\/informediario2.png?resize=350%2C200&ssl=1 1x, https:\/\/i0.wp.com\/capitaliafamiliar.es\/informes\/wp-content\/uploads\/2018\/07\/informediario2.png?resize=525%2C300&ssl=1 1.5x, https:\/\/i0.wp.com\/capitaliafamiliar.es\/informes\/wp-content\/uploads\/2018\/07\/informediario2.png?resize=700%2C400&ssl=1 2x"},"classes":[]},{"id":746,"url":"https:\/\/capitaliafamiliar.es\/informes\/2018\/09\/27\/informe-diario-jueves-27-de-septiembre-de-2018\/","url_meta":{"origin":809,"position":4},"title":"Informe Diario Jueves, 27 de septiembre de 2018","author":"Capitalia Familiar","date":"27 de septiembre de 2018","format":false,"excerpt":"| Visi\u00f3n de conjunto | Pendientes del gobierno italiano. El ejecutivo italiano tiene previsto celebrar a lo largo de la tarde y noche de hoy una reuni\u00f3n cr\u00edtica para acordar los objetivos presupuestarios. En las horas previas a esta reuni\u00f3n ha seguido trascendiendo un elevada tensi\u00f3n entre el Movimiento 5\u2026","rel":"","context":"En \u00abInforme Diario\u00bb","block_context":{"text":"Informe Diario","link":"https:\/\/capitaliafamiliar.es\/informes\/category\/informediario\/"},"img":{"alt_text":"","src":"https:\/\/i0.wp.com\/capitaliafamiliar.es\/informes\/wp-content\/uploads\/2018\/07\/informediario2.png?resize=350%2C200&ssl=1","width":350,"height":200,"srcset":"https:\/\/i0.wp.com\/capitaliafamiliar.es\/informes\/wp-content\/uploads\/2018\/07\/informediario2.png?resize=350%2C200&ssl=1 1x, https:\/\/i0.wp.com\/capitaliafamiliar.es\/informes\/wp-content\/uploads\/2018\/07\/informediario2.png?resize=525%2C300&ssl=1 1.5x, https:\/\/i0.wp.com\/capitaliafamiliar.es\/informes\/wp-content\/uploads\/2018\/07\/informediario2.png?resize=700%2C400&ssl=1 2x"},"classes":[]},{"id":829,"url":"https:\/\/capitaliafamiliar.es\/informes\/2018\/10\/08\/informe-diario-lunes-8-de-octubre-de-2018\/","url_meta":{"origin":809,"position":5},"title":"Informe Diario Lunes, 8 de octubre de 2018","author":"Capitalia Familiar","date":"8 de octubre de 2018","format":false,"excerpt":"| Visi\u00f3n de conjunto | El mercado sigue acusando el desaf\u00edo del gobierno italiano a la pol\u00edtica de austeridad presupuestaria impuesta desde la Uni\u00f3n Europea. D\u00edas atr\u00e1s, el gobierno italiano se ve\u00eda obligado a revisar sus objetivos de d\u00e9ficit presupuestario para intentar tranquilizar a los mercados. Sin embargo, dicha revisi\u00f3n\u2026","rel":"","context":"En \u00abInforme Diario\u00bb","block_context":{"text":"Informe Diario","link":"https:\/\/capitaliafamiliar.es\/informes\/category\/informediario\/"},"img":{"alt_text":"","src":"https:\/\/i0.wp.com\/capitaliafamiliar.es\/informes\/wp-content\/uploads\/2018\/07\/informediario2.png?resize=350%2C200&ssl=1","width":350,"height":200,"srcset":"https:\/\/i0.wp.com\/capitaliafamiliar.es\/informes\/wp-content\/uploads\/2018\/07\/informediario2.png?resize=350%2C200&ssl=1 1x, https:\/\/i0.wp.com\/capitaliafamiliar.es\/informes\/wp-content\/uploads\/2018\/07\/informediario2.png?resize=525%2C300&ssl=1 1.5x, https:\/\/i0.wp.com\/capitaliafamiliar.es\/informes\/wp-content\/uploads\/2018\/07\/informediario2.png?resize=700%2C400&ssl=1 2x"},"classes":[]}],"jetpack_sharing_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/capitaliafamiliar.es\/informes\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/809","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/capitaliafamiliar.es\/informes\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/capitaliafamiliar.es\/informes\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/capitaliafamiliar.es\/informes\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/capitaliafamiliar.es\/informes\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=809"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/capitaliafamiliar.es\/informes\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/809\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":815,"href":"https:\/\/capitaliafamiliar.es\/informes\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/809\/revisions\/815"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/capitaliafamiliar.es\/informes\/wp-json\/wp\/v2\/media\/91"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/capitaliafamiliar.es\/informes\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=809"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/capitaliafamiliar.es\/informes\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=809"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/capitaliafamiliar.es\/informes\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=809"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}