Jun 14, 2017
Félix González, socio director general de Capitalia Familiar EAFN – 21/05/2012 – 09:37
Luis de Guindos ha dicho que la contracción de la economía española en el segundo trimestre del año puede ser parecida a la del primero. «Queda todavía tiempo para sacar los datos definitivos y mucho recorrido a la baja en la economía española«, explica Félix González, socio director de Capitalia Familiar EAFN.
El consumo privado de las familias españolas está estancado en términos de crecimiento y «nos queda un recorrido duro en esta recesión en la que acabamos de entrar. Hay una especie de cortina de humo en todo lo que es importante, no se confía en las medidas que el gobierno está tomando porque no se confía en las cifras que se dan«. Unas ayudas a la banca que nadie se cree, por lo que es importante conocer la realidad, tanto de déficit público como del agujero que hay en la banca.
Hoy se conocerá el nombre de los dos auditores independientes para la banca. Una operación que «creo que no es necesario y menos si se incluye a gestoras que que tienen posiciones importantes en España«. Se está siendo injusto con la cúpula del Banco de España «pues llevan muchos años pidiendo que les dejen trabajar y hace años que detectaron que había problema, y si hubiera sido necesario apoyarles estarían el BCE y el FMI«.
El miércoles además hay Cumbre Europea con «esperanza muy remota porque la posición de Alemania es muy clara«. El mensaje del gobierno español es que «ya hemos hecho lo que teníamos que hacer y lo interpreto como un tirar la toalla, esperar a que Europa haga lo que nos corresponde a nosotros«, explica en Radio Intereconomia. No creo que Europa, y fundamentalmente Alemania que es la que tiene que poner en marcha todos los planes de estímulo, esté dispuesta a hacerlo. Merkel sigue siendo la política mejor valorada y creo que seguirá protegiendo la independencia del BCE.
Hay muchos ahorros que hacer en partes del gasto público que no afectarían al crecimiento y no se ha hecho nada, «tenemos una administración pública que no tiene ningún sentido. Los políticos se han convertido en una casta, al igual que los bancos, y luego estamos nosotros que somos los que tenemos que pagar los agujeros que ellos hacen«.
Extraído de Extrategiasdeinversion.com 21/05/2012
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Jun 14, 2017
A. P. – Madrid – 28/05/2012 – 07:00
Los expertos prevén que la CNMV autorice hoy la vuelta a la cotización del valor
Los accionistas de Bankia aguardan hoy el regreso de la acción al parqué, después de que fuera suspendida de cotización por la CNMV el viernes a petición de la propia entidad. Los expertos esperan que los títulos se desplomen y dudan que los minoritarios acudan a la ampliación de capital que ha previsto realizar el banco.
Nuevo mazazo para los accionistas de Bankia. La entidad anunció el viernes que pedirá otros 19.000 millones de ayudas públicas, para lo que llevará a cabo una ampliación de capital de 12.000 millones (la capitalización de la entidad es de 3.130 millones de euros). La operación, que cuenta con derecho de suscripción preferente y se llevará a cabo el próximo mes de octubre, tendrá un fuerte efecto dilutivo en unas acciones que ya arrastran un fuerte castigo en Bolsa. El jueves cerraron a 1,57 euros por título, muy cerca del mínimo histórico de 1,42 euros que marcaron el pasado día 17 de mayo. Con ello acumulan una caída del 58% respecto a su precio de salida al mercado (3,75 euros) el pasado 20 de julio. Solo en lo que va de año Bankia ha bajado más de un 56%.
La propia entidad pidió el viernes que se suspendiera su cotización en Bolsa y, una vez que ha remitido todos los detalles de su plan de saneamiento, lo más probable según los expertos es que la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) dé luz verde para que regresen hoy al parqué. Los expertos consideran que el valor se desplomará. «No hay nada que despeje las dudas sobre la viabilidad futura de Bankia. La aportación de capital requerida no es en sí misma garantía de viabilidad en un entorno fundamental y operativo que sigue y va a seguir deteriorándose. ¿Quién va a suscribir la ampliación de capital?, después del fiasco de la salida a Bolsa o de las preferentes«, explica Félix González, socio director general de Capitalia Familiar EAFN. Añade que su firma sigue aconsejando minimizar al máximo la exposición del ahorro al riesgo de balance de la banca española.[…]
Extraído de Cincodias.com 28/05/2012
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Jun 14, 2017
N. Salobral – Madrid – 29/05/2012 – 07:00
Los analistas recortan de forma drástica el precio objetivo de Bankia
Los saneamientos de 15.600 millones de euros brutos anunciados por Bankia en el conjunto de su cartera, no solo la inmobiliaria, han sentado un precedente que eleva la presión sobre el resto de entidades de cara a las próximas auditorías encargadas por el Gobierno. Numerosas firmas de análisis apuntaban ayer este nuevo desafío para el sector y rebajaban además de forma drástica la valoración de Bankia.
Las entidades financieras ya se lo temían desde el viernes, cuando se conoció la cuantía del saneamiento del grupo BFA-Bankia, y numerosas firmas de análisis ya apuntaban ayer abiertamente a lo que promete ser la nueva pesadilla para el sector: la exigencia de saneamientos para el crédito no promotor, que resultará de la auditoría puesta en marcha por el Gobierno para el conjunto de la cartera crediticia.
El presidente de Bankia, José Ignacio Goirigolzarri, intentó el sábado alejar la amenaza de que el nivel de saneamiento acordado para la entidad vaya a ser extrapolable al conjunto del sector y defendía para ello los rasgos diferenciales que distinguen a la entidad, como el volumen de adjudicados -que hace de Bankia la principal inmobiliaria del país-, y la alta exposición al crédito al promotor -la entidad ha recalificado 9.100 millones de financiación al sector de normal a en riesgo de impago o subestándar-.
Pero la interpretación que hace el mercado, y el propio sector financiero, es otra y anticipa que los saneamientos realizados por Bankia serán la referencia para el resto. Para JP Morgan, «los ajustes elevarán la presión sobre sus rivales (excepto Santander), en los que la cobertura de los activos de riesgo se mantiene en niveles inferiores y que ahora tendrán que justificar por qué no se sitúan en esos niveles«.
Así, la cobertura del riesgo inmobiliario de Bankia ha quedado ligeramente por encima de la media del sector, al tiempo que ha realizado provisiones que anticipan pérdidas del 6,8% en la cartera de deuda corporativa y del 3% en las hipotecas a particulares, inferiores aún así a lo esperado por el banco estadounidense, que maneja un escenario de estrés superior. JP Morgan apunta a Banco Popular como el más presionado, en el marco de las auditorías que realizarán en el próximo mes las compañías Roland Berger y Oliver Wyman sobre el conjunto de la cartera crediticia de la banca española. Su resultado, que previsiblemente revelará la necesidad de nuevas dotaciones, ya está siendo anticipado por el sector como una suerte de nuevo real decreto de provisiones, el tercero en el año.
Para Félix González, socio director general de Capitalia Familiar EAFN, el punto más negativo del plan de recapitalización de Bankia es «el traslado de los saneamientos al resto del sector«. Y añade que las provisiones sobre empresas no inmobiliarias e hipotecas minoristas pasarán a ser algo exigible en lugar de deseable. «Trasladando los niveles de pérdida esperada aplicados por Bankia al resto del sector, implicaría unos 32.000 millones de euros de provisiones adicionales a los dos reales decretos. Las auditorías del sector ganan por tanto aún mucha más importancia«. BBVA también se suma a la tesis y señala que, tras la inyección de capital, Bankia quedará con el balance más saneado de la banca española, lo que «sienta un precedente que tendrán que seguir el resto de bancos domésticos, incluso aunque su cartera de crédito es obviamente de naturaleza diferente«.[…]
Extraído de Cincodias.com 29/05/2012
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Jun 14, 2017
Javier Checa – 02/06/2012 (06:00h)
A UNA RENTABILIDAD DE EURIBOR + 1,49%
La caída del Euribor hasta el 1,26% – su nivel más bajo de los últimos dos años- y las previsiones que apuntan a que en los próximos meses el BCE podría rebajar todavía un 0,25% más los tipos de interés dibuja una oferta de productos hipotecarios a un interés todavía más atractivo. El mercado español sigue teniendo en ING Direct e iBanesto a dos de sus mejores entidades a la hora de ofrecer las mejores condiciones para contratar una hipoteca.
¿Hipoteca azul o hipoteca naranja? En un mercado con la oferta y demanda estancada, estas dos entidades vienen manteniendo en los últimos años un pulso a la hora de ofrecer las que hoy son las mejores hipotecas del mercado. Euribor + 1,49% es la referencia que marcan estos dos productos a los que es necesario vincular la domiciliación de nómina, así como de un seguro de hogar y vida.
Los requisitos exigidos para la contratación de estas hipotecas indican que, en el caso de Banesto, el cliente deberá tener unos recursos en la entidad de 3.000 euros durante 6 meses y en el de ING la misma cuantía durante 3 meses. De no ser así, el interés aplicado para préstamos de menos de 150.000 euros será del Euribor + 2,06% para Banesto y Euribor + 2,28% para ING. Para más de 150.000 euros será de E+1,74% (Banesto) y E+1,69% (ING).
Otro factor a tener en cuenta a la hora de valorar estos dos productos es la duración máxima del plazo de amortización de la vivienda. En el caso de la entidad holandesa éste se eleva a 40 años, mientras que en el del banco español se sitúa en 35 años.
La alternativa de Activo Bank y Nova Galicia
En el mercado actual también se mueven en niveles similares a las dos ofertas anteriores las hipotecas ofrecidas por Activo Bank filial de Banco Sabadell- y Nova Galicia.
En el caso del primero el interés está referenciado al Euribor a un año + 1,49% con una financiación máxima del 80% de la vivienda. El plazo máximo para poder amortizar el préstamo es de 40 años y su contratación está vinculada a la domiciliación de la nómina, un seguro de vida y otro de hogar.
Novagalicia ofrece un importe máximo de 90.000 euros destinado a financiar el 80% de la adquisición de la vivienda a un plazo máximo de 35 años. El tipo de interés también está fijado en el Euribor a un año + 1,49%, si bien se aplicará un 3,6% durante los 12 meses de carencia. Los requisitos para la contratación son similares a los solicitados por el resto de entidades.
La caída del Euribor no afectará a la oferta hipotecaria
Las previsiones a corto plazo para el Euribor de los expertos estiman que el indicador se mantendrá a la baja hasta después del verano, algo que, en opinión de Félix González, director de la empresa de asesoramiento financiero Capitalia Familiar (EAF), no afectará demasiado a las hipotecas que deban ser revisadas de forma anual.
«Se da un escenario de crecimiento débil pero con unos tipos interbancarios altísimos, a la vista de las incertidumbres sobre el futuro de Europa y de la moneda única. Con todo ello la bajada de tipos no dejará de reflejarse marginalmente de forma insignificante en la oferta hipotecaria».
Extraído de Elconfidencial.com 02/06/2012
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Jun 14, 2017
Miriam Calavia – 30/06/2014 – 11:01
El ahorrador español no está dispuesto a pagar por el asesoramiento financiero. Es una de las grandes creencias de nuestro mercado, junto a su carácter conservador. Sin embargo, un grupo de expertos reunido en el Foro de Asesores Financieros celebrado ayer por EFPA y la revista «INVERSIÓN & Finanzas.com» ha advertido que la gran mayoría de los ahorradores españoles cree que el asesoramiento que recibe en las sucursales bancarias es gratuito, cuando no siempre es así.
A principios de año, la banca daba un gran paso para abrir el grifo del crédito: volvía a promocionar hipotecas más baratas tras una larga temporada de constante encarecimiento de los préstamos. Fue Banco Santander el que revolucionó al sector, situando el diferencial sobre el euríbor por debajo de la barrera del 2%. Enseguida otras entidades imitaron la rebaja, y así renacía la batalla por captar nuevos hipotecados, que arrecia poco a poco con nuevos tijeretazos a los intereses.
Un giro clave para reactivar un mercado hipotecario en mínimos históricos y animar la venta de viviendas. De hecho, la firma de hipotecas y las compraventas han repuntado en el arranque de 2014, según varias estadísticas, al tiempo que el tipo de interés medio al que se concedieron los préstamos bajó del 4% por primera vez en tres años, según el INE. Unos datos que constatan la mayor predisposición de la banca a dar financiación y con mejores condiciones, no solo para la compra de la casas de su propiedad, una vez saneados sus balances.
«La rebaja de las hipotecas es un reflejo de la necesidad de la banca de volver a crecer en la cuenta de resultados, y los bancos no pueden crecer si no dan crédito», asegura el socio director de Capitalia Familiar EAFN, Félix González, quien apunta, no obstante, que la concesión de crédito todavía es «selectiva y condicionada a una sólida solvencia».
Y es que aún no vale cualquier cliente. Pese a haber suavizado las condiciones, las entidades buscan los bolsillos más solventes. Prueba de ello son los elevados niveles de ingresos que se exigen en nómina, en torno a los 2.000 y 3.000 euros, y la alta vinculación, con todo tipo de recibos domiciliados, gastos con tarjetas y contratación de seguros. […]
Extraído de cincodias.com – 30/06/2014
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Jun 14, 2017
Miriam Calavia – 30/06/2014 – 11:01
El ahorrador español no está dispuesto a pagar por el asesoramiento financiero. Es una de las grandes creencias de nuestro mercado, junto a su carácter conservador. Sin embargo, un grupo de expertos reunido en el Foro de Asesores Financieros celebrado ayer por EFPA y la revista «INVERSIÓN & Finanzas.com» ha advertido que la gran mayoría de los ahorradores españoles cree que el asesoramiento que recibe en las sucursales bancarias es gratuito, cuando no siempre es así.
A principios de año, la banca daba un gran paso para abrir el grifo del crédito: volvía a promocionar hipotecas más baratas tras una larga temporada de constante encarecimiento de los préstamos. Fue Banco Santander el que revolucionó al sector, situando el diferencial sobre el euríbor por debajo de la barrera del 2%. Enseguida otras entidades imitaron la rebaja, y así renacía la batalla por captar nuevos hipotecados, que arrecia poco a poco con nuevos tijeretazos a los intereses.
Un giro clave para reactivar un mercado hipotecario en mínimos históricos y animar la venta de viviendas. De hecho, la firma de hipotecas y las compraventas han repuntado en el arranque de 2014, según varias estadísticas, al tiempo que el tipo de interés medio al que se concedieron los préstamos bajó del 4% por primera vez en tres años, según el INE. Unos datos que constatan la mayor predisposición de la banca a dar financiación y con mejores condiciones, no solo para la compra de la casas de su propiedad, una vez saneados sus balances.
«La rebaja de las hipotecas es un reflejo de la necesidad de la banca de volver a crecer en la cuenta de resultados, y los bancos no pueden crecer si no dan crédito», asegura el socio director de Capitalia Familiar EAFN, Félix González, quien apunta, no obstante, que la concesión de crédito todavía es «selectiva y condicionada a una sólida solvencia».
Y es que aún no vale cualquier cliente. Pese a haber suavizado las condiciones, las entidades buscan los bolsillos más solventes. Prueba de ello son los elevados niveles de ingresos que se exigen en nómina, en torno a los 2.000 y 3.000 euros, y la alta vinculación, con todo tipo de recibos domiciliados, gastos con tarjetas y contratación de seguros. […]
Extraído de cincodias.com – 30/06/2014
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Jun 14, 2017
Extraído de Radio intereconomia programa Capital La Bolsa y La Vida – 02/01/2013
Jun 14, 2017
Félix González – 14/01/2012
El nuevo Lunes – 14/01/2012
Jun 14, 2017
Extraído de Radio intereconomia programa Capital La Bolsa y La Vida – 30/01/2013
Jun 14, 2017
Extraído de Radio intereconomia programa Capital La Bolsa y La Vida – 07/02/2013
Jun 14, 2017
Extraído de Radio intereconomia programa Capital La Bolsa y La Vida – 02/01/2013
Jun 14, 2017
Miriam Calavia – 30/06/2014 – 11:01
El ahorrador español no está dispuesto a pagar por el asesoramiento financiero. Es una de las grandes creencias de nuestro mercado, junto a su carácter conservador. Sin embargo, un grupo de expertos reunido en el Foro de Asesores Financieros celebrado ayer por EFPA y la revista «INVERSIÓN & Finanzas.com» ha advertido que la gran mayoría de los ahorradores españoles cree que el asesoramiento que recibe en las sucursales bancarias es gratuito, cuando no siempre es así.
A principios de año, la banca daba un gran paso para abrir el grifo del crédito: volvía a promocionar hipotecas más baratas tras una larga temporada de constante encarecimiento de los préstamos. Fue Banco Santander el que revolucionó al sector, situando el diferencial sobre el euríbor por debajo de la barrera del 2%. Enseguida otras entidades imitaron la rebaja, y así renacía la batalla por captar nuevos hipotecados, que arrecia poco a poco con nuevos tijeretazos a los intereses.
Un giro clave para reactivar un mercado hipotecario en mínimos históricos y animar la venta de viviendas. De hecho, la firma de hipotecas y las compraventas han repuntado en el arranque de 2014, según varias estadísticas, al tiempo que el tipo de interés medio al que se concedieron los préstamos bajó del 4% por primera vez en tres años, según el INE. Unos datos que constatan la mayor predisposición de la banca a dar financiación y con mejores condiciones, no solo para la compra de la casas de su propiedad, una vez saneados sus balances.
«La rebaja de las hipotecas es un reflejo de la necesidad de la banca de volver a crecer en la cuenta de resultados, y los bancos no pueden crecer si no dan crédito», asegura el socio director de Capitalia Familiar EAFN, Félix González, quien apunta, no obstante, que la concesión de crédito todavía es «selectiva y condicionada a una sólida solvencia».
Y es que aún no vale cualquier cliente. Pese a haber suavizado las condiciones, las entidades buscan los bolsillos más solventes. Prueba de ello son los elevados niveles de ingresos que se exigen en nómina, en torno a los 2.000 y 3.000 euros, y la alta vinculación, con todo tipo de recibos domiciliados, gastos con tarjetas y contratación de seguros. […]
Extraído de cincodias.com – 30/06/2014
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Jun 14, 2017
Félix González, socio director general de Capitalia Familiar EAFN
03/05/2011 | 09:32
Perfiles agresivos pueden encontrar su oportunidad de inversión tanto en plato como en cobre, según Félix González, socio director general de Capitalia Familiar EAFN.
"En la plata hay una clara opción de invertir a la baja", asegura Félix González en declaraciones a Radio Intereconomía, "para perfiles agresivos, posiciones cortas en la plata en los próximos meses van a dar bastante dinero. Otra opción agresiva es el cobre, de él dependen muchas industrias de crecimiento y no tiene un sustituto perfecto, en su caso vendedora, no compradora como en el caso de la plata."
Otra recomendación de González se centra en la renta variable americana. "Los mercados más potentes van a ser el mercado americano, que sigue barata; al S&P 500 lo vemos con recorrido en los 1.600 puntos el año que viene. Y el mercado alemán que deberíamos esperar a que baje un poco más." Opciones de inversión ante una perspectiva de crecimiento más moderado. "El mercado está centrado en la recta final de presentación de resultados. La semana pasada tuvimos un mal dato de crecimiento de EEUU, los indicadores adelantados alemanes no fueron muy positivos y nos preparamos para un trimestre de crecimiento más moderado."
Además, la inflación sigue alta y "lo razonable" para Félix González es que "el BCE prácticamente seguro en junio vuelva a subir tipos con la inflación a este nivel."
Extraído de Estrategiasdeinversion.com el 03/05/2010
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Jun 14, 2017
Extraído de LibreMercado.com 24/01/2012
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Jun 14, 2017
Extraído de LibreMercado.com 24/01/2012
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Jun 14, 2017
Félix González, socio director de Capitalia Familiar, afirma que "Grecia es una economía quebrada, el dinero que se va echando en esa economía es a fondo perdido, no sirve para sacar a Grecia de la recesión porque los ajustes puros y duros sin medidas de estímulo del crecimiento no hacen sino agravar la recesión que dura ya cinco años".
Félix González, asegura que "EEUU ha aplicado la política que había que aplicar, que es exactamente lo contraria a la que está haciendo Europa y particularmente a lo que se está haciendo en España. La clave es que las medidas de ajuste y austeridad vengan acompañadas de medidas de crecimiento".
El analista mantiene sus recomendaciones en base a «dos vías» como son la renta fija y la variable. Respecto a la primera opción, «la zona de triple B y doble B. Llevamos un mes de diciembre buenísimo. En la parte de renta variable, renta variable americana tanto big caps como small caps, que presentan mucho menor riesgo relativo. En Europa se puede comprar algo con alta rentabilidad por dividendo, como Telefónica, pero muy poco más.«. […]
Extraído de Negocios.com 06/02/2012
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Jun 14, 2017
Apoyo a un sistema de cobro único
Al otro lado, hay EAF que apuestan por un modelo de cobro puro al cliente, que consideran precisamente el icono de la transparencia, aunque son conscientes de su dificultad. «Desde Afinet Global EAF entendemos que la nueva legislación incrementará la transparencia del asesoramiento financiero independiente. No hay nada más transparente como que la única fuente de remuneración sea el cliente asesorado y que cualquier retrocesión de comisiones vaya directamente al cliente. Y sí, sí se puede vivir sin retrocesiones, tal y como demuestra Afinet Global EAF. Ahora bien, es un modelo de negocio más difícil ya que, de momento, los ahorradores/inversores no han interiorizado la necesidad de pagar por un servicio como el del asesoramiento y, adicionalmente, el porcentaje de ingresos sobre patrimonio es menor«, explica David Cano, su socio director general.
También Ana Fernández, de AFS Finance Advisors EAF, está en desacuerdo con Carmignac, pues creen que existe un conflicto de intereses cuando se paga retrocesiones a un agente o EAF. «La labor de los agentes y de las EAF debería estar basada en la independencia, y el pago de comisiones genera una codependencia entre el fondo y el agente/EAF. Dependerá de la ética profesional de cada uno que la toma de decisiones del asesor se base exclusivamente en las necesidades del cliente, recomendando un fondo u otro basándose estrictamente en la rentabilidad«, asegura.
Por eso cree que la nueva ley mejoraría la transparencia para los clientes y crearía una competencia más justa. «Creemos que se puede vivir sin retrocesiones, lo único que queda un largo camino para que el inversor final acepte y valore la necesidad de pagar por un servicio independiente y de calidad. Nuestros ingresos proceden exclusivamente de nuestros clientes, y lo más importante es que nuestros clientes tienen la tranquilidad que ellos son los que pagan por nuestra asesoría y que no dependemos de ninguna institución financiera para generar ingresos, lo que asegura nuestra independencia«, apostilla.
Supervivencia posible
En entrevistas a Funds People, otras entidades han venido apoyando su apoyo a un sistema de cobro único. Es el caso de Jesús Pérez, actuario y responsable de análisis de la eafi Finanze Fénix Planificadores Financieros, que afirmaba que sí «es posible un modelo de negocio para las EAF sin retrocesiones" y en este sentido, considera que sería un paso importante si MiFid exigiera un modelo de negocio sin incentivos, algo que ayudaría a recuperar la confianza. También Belén Alarcón, desde Abante Asesores, afirmaba que la sola dependencia del cliente es la forma más pura de independencia. «Hemos elegido esta manera de trabajar porque aporta transparencia y pone en valor un servicio tan necesario como ayudar a los clientes a elegir el camino, la estrategia y los productos adecuados para materializar las inversiones«, dice.
También señala la importancia de la independencia como «criterio fundacional e irrenunciable» de su EAF Félix González, socio director general de Capitalia Familiar, que sólo recibe ingresos de sus clientes. «Creemos en un modelo de servicio diferente, totalmente orientado a lo que consideramos mejor para los intereses de nuestros clientes, independientemente de los de cualquier otra entidad financiera, gestora o fábrica de producto«, comentaba a FundsPeople. […]
Extraído de FundsPeople.com 08/02/2012
Enlace a la noticia original completa en FundsPeople.com
Jun 14, 2017
Extraído de Analitica.com 14/02/2012
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Noticia tambien reproducida en Estrategiasdeinversión.com 14/02/2012
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Jun 14, 2017
Virginia Martínez – 1/03/2012 – 6:00
Los expertos rechazan incrementar posiciones en el banco por la visión sectorial y por la dilución que provoca.
Banco Sabadell poseía ya una clara recomendación de venta antes de realizar la ampliación de capital para reforzarse y absorber la CAM y ahora, una vez en marcha la operación y con un esquema de protección de activos del 80%, el sentimiento sigue siendo el mismo. Los expertos no invitan a acudir a la ampliación, que comienza hoy y en la que el banco pretende captar unos 913 millones de euros mediante la emisión de 691,8 millones de nuevas acciones, no sólo por la dilución que prevén sino también por una cuestión de visión sectorial.
"No acudiríamos a ninguna de estas ampliaciones que pudieran tener lugar en el futuro próximo, y aprovecharíamos eventuales repuntes en las cotizaciones para salir de la forma más convenientemente posible", apunta Félix González, socio director de Capitalia Familiar. La escasa visibilidad del sector y la falta de suficiente confianza son algunas de las cuestiones que argumentan, aunque también lo es el gran descuento con el que se realiza la operación. El precio de emisión de las nuevas acciones que se podrán comprar a partir de hoy es de 1,32 euros, un 45% inferior al precio al que cerraron ayer los títulos de la entidad después de repuntar casi un 3,5% como consecuencia de la barra libre de liquidez del BCE. […]
Extraído de Analitica.com 01/03/2012
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Jun 14, 2017
La prima de riesgo se sitúa en 314,5 y supera a la italiana
Cristina de la Sota – Madrid – 06/03/2012 – 07:00
Los esfuerzos de España por recuperar la confianza del mercado han dejado de dar frutos. El incumplimiento del objetivo de déficit en 2011 y la publicación de unas previsiones económicas más débiles para este ejercicio han tenido un reflejo rápido en la prima de riesgo. El diferencial español se ha ampliado a 314,5 puntos básicos, lejos del máximo de 468 de 2011, pero ya se ha situado por encima del italiano, actualmente en 310, cuando hace solo dos meses llegó a estar 200 puntos básicos por debajo.
"La explicación hay que encontrarla en los fundamentales económicos. El mercado ha valorado positivamente las medidas adoptadas por España pero no ha recibido bien que el Gobierno esté negociando una rebaja de los objetivos de déficit", comenta Javier Casal, de Ahorro Corporación. "La sensación es que Italia ha sorprendido y España no. El mercado valora como más agresivas las medidas y reformas aplicadas en Italia", explica Félix González, socio director general de la EAF Capitalia Familiar.
Italia y España han emprendido duros ajustes para encauzar las cuentas públicas en los últimos meses pero mientras el mercado finalmente reconoce los avances realizados por el país transalpino, España agota su margen de mejora ante el tremendo deterioro económico que acecha al país. El propio Gobierno augura que el PIB caerá al 1,7% este año y que la tasa de paro subirá al 24,3%, lo que le ha llevado a desafiar a Bruselas al elevar el objetivo de déficit al 5,8% para este año (cerró 2011 en el 8,5% frente al 6% previsto inicialmente), lejos del 4,4% exigido por la UE. Un objetivo más realista para un entorno recesivo pero que muchos expertos también ven difícil de alcanzar sin medidas de estímulo económico, lo que lleva al mercado a confiar más en Italia.
"Italia sigue teniendo superávit primario, depende menos del ahorro internacional y no tiene el problema de balance de la banca asociado al riesgo inmobiliario. Las raíces de los problemas son más fáciles de solucionar y por eso pueden realizar ajustes más rápidos. En España mucho se ha conseguido ya y por eso la prima está en el entorno de los 300 puntos pero la situación interna es más delicada", añade González.
La prima española no estaba por encima de la italiana desde el pasado verano. Y ese mayor voto de confianza en Italia en el momento actual se refleja todavía más en la deuda a corto plazo, pues si bien la rentabilidad del bono italiano a 10 años está en el 4,93% frente al 4,972% del español, la brecha a plazos inferiores se incrementa todavía más. El cinco años italiano cotiza al 3,473% frente al 3,542% español y la diferencia a dos años es todavía más acusada. El bono italiano renta el 1,79% mientras que el español está en el 2,306%.
El mercado tardó en premiar a Italia por los esfuerzos realizados pero ahora llega la recompensa. Mario Monti ha aplicado medidas drásticas desde que llegó al poder el pasado mes de noviembre pero no ha sido hasta mediados de enero de este año cuando la prima de riesgo italiana ha comenzado a relajarse de manera sustancial, una tendencia que se ha acelerado en las últimas semanas.
España, por su parte, se benefició antes de los esfuerzos realizados y del impulso que supuso para el mercado de deuda de ambos países las inyecciones de liquidez a tres años del BCE. Unas actuaciones que han facilitado el acceso de ambos países al mercado este año y sitúan tanto a España como a Italia en una posición mucho más favorable para afrontar posibles turbulencias. […]
Extraído de Cincodias.com 06/03/2012
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