Jun 14, 2017
Macarena Muñoz – 20 junio del 2012 – 06:54 hrs.
Modelo de negocio, tipo de empresa y especialización
Como en todo proyecto empresarial, antes de lanzar una EAF hay que plantearse cuál será el modelo de negocio, qué estructura accionarial va a tener y si va a ser especialista.
El número de EAF está a punto de llegar a las cien, con un goteo constante de nuevas empresas registrándose en la CNMV. Con tanta oferta, la heterogeneidad es muy elevada, tanto en el tipo de asesoramiento que ofrecen, como en los clientes a los que van dirigidos o en sus diferentes modelos de negocio. La diversidad en las EAF es buena, como en los médicos que pueden ser generalistas o especialista, explica Víctor Alvargonzález, director general de PROFIM, que participó recientemente en una jornada sobre Gestores Patrimoniales y Asesores Financieros de Banca Privada organizadas por iiR en Madrid.
Para aquellos asesores que estén pensando lanzarse al mundo empresarial y crear su propia EAF, Alvargonzález recomienda que se hagan tres preguntas fundamentales, que les ayudarán a definir su modelo de negocio y su viabilidad futura.
La primera pregunta es precisamente sobre el modelo de asesoramiento: hay que optar por ser una empresa especializada o generalista. La pregunta es si se va a ofrecer asesoramiento sólo financiero o se van a incluir otros tipos como de fiscalidad, planificación financiera, seguros, pensiones, etc.
En este campo, dentro de las casi 100 EAF que hay actualmente, se encuentran ejemplos de todo tipo. En Abante Consejeros Financieros Independientes (que fue la primera EAF que se registró en abril de 2009) ofrecen un servicio generalista, con énfasis en la planificación financiera. Por el contrario, John Siska solo hace recomendaciones de inversión, en Capitalia Familiar la actividad principal es la de asesoramiento patrimonial a cliente privado (familias) y DiverInvest está especializado y se centra en asesoría de inversiones.
Además, algunas EAF han optado por empaquetar sus servicios de asesoría en formato fondo de inversión, que asesoran a través de una SGIIC. Así, por ejemplo, Serfiex asesora un fondo para invertir en el PIB mundial a través de Trea Capital, mientras que Agora Asesores Financieros EAF asesora el BSG Prometeo a través de A&G Fondos.
La segunda pregunta es si se opta por crear una EAF unipersonal o una sociedad con otros asesores o profesionales de otro tipo (la figura general es la de la sociedad limitada). Actualmente, de las 99 EAF registradas en la CNMV, el 25% son unipersonales.
En este punto la experiencia de los socios, su reputación y capacidad de generar negocio son fundamentales. Al final, una EAF se basa en su capacidad de asesoramiento y de llegar a nuevos clientes, por ello el proyecto empresarial con el que se afronta es fundamental.
Muchas son las voces en el sector que apuntan a que, en un futuro, se verá la consolidación entre distintas EAF. Algunos ejemplos en este camino ha habido ya, como la unión a finales de 2010 de Javier Kessler y Juan Manuel Vicente Casadevall (que trabajaban como EAF unipersonales) para crear Kessler & Casadevall Asesoramiento Financiero o el acuerdo estratégico de Quántica EAF y Abante Asesores para mejorar sus servicios y potenciar conjuntamente su presencia en el mercado.
Posteriormente, hay que tener claro a qué tipo de cliente se dirigirá la EAF para ofrecer sus servicios. Así, algunas están especializadas en grandes fortunas, como es el caso de Arcano Wealth Advisors, que sólo trabaja con 18 familias con un patrimonio por encima de los 20 millones de euros, mientras que otras prefieren tener una mayor base de clientes, aunque sea con menor capital. Esto te va a condicionar al número de profesionales que necesitas emplear y los recursos que pongas en la empresa, explica Alvargonzález.
Sea cual sea el modelo de negocio y la estructura de la EAF, Alvargonzález tiene claro quién sobrevivirá: el que triunfa es el que gana prestigio como asesor, no puedes platearte ser una EAF como si de un distribuidor de producto se tratara.
Extraído de Fundspeople.com 19/06/2012
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Jun 14, 2017
Félix González, socio director general de Capitalia Familiar EAFN – Martes, 26 de junio de 2012
Rumores de que Moody’s podría rebajar el rating de la deuda española a «bono basura«. «La economía española está inmersa en un proceso degenerativo y es muy probable que las agencias nos rebajen el rating a High Yield». .
Eso sí, el experto hace hincapié en que "High Yield se está traduciendo como ‘bono basura’ y no es así. La calificación bono basura’ es de ‘CCC’ para abajo y aún estamos varios escalones por encima. La deuda High Yield es de entes de alto rendimiento, es especulativa porque existe un mayor riesgo de impago que en otros entes".
En la rebaja que ayer hacía de forma masiva al sector financiero "Moody’s no discriminó entre las entidades financieras y, si lo ha hecho por su exposición a la deuda española, BBVA, Santander y CaixaBank tendrían que haber recibido los mayores recortes, ya que son las que más cartera de deuda soberana tienen«.
¿Complica esto la financiación de los bancos? «lo cierto es que hace tiempo que los bancos españoles no se pueden financiar en el interbancario y tienen que acudir al BCE. La ventaja para el ciudadano español aquí es que las entidades financieras van a competir por captar dinero en el mercado pagando un extra tipo, pero la parte negativa es que vamos a pagar los intereses y los agujeros que ha dejado la banca durante estos años«.
Nuevamente hoy el Tesoro ha tenido que elevar considerablemente el interés ofrecido a en la subasta de deuda. «Estamos pagando tipos que no son soportables. La lectura de la subasta de hoy es que estamos en una situación similar a la de noviembre de 2011. Esto quiere decir q el mercado piensa que algo gordo va a pasar en España y va a suceder más pronto que tarde«.
Mientras tanto, «Alemania está haciendo su trabajo. Merkel se encargó de enfriar las expectativas respecto a una mutualización de la deuda europea. Ahora vamos a tener una integración fiscal, pero no creo que lleguen ahora los eurobonos. El mercado demanda reformas y, los países que no pueden hacerlo, pasarán a ser controlados por Europa. Es el caso de España, si el gobierno no cambia su política y coge el toro por los cuernos«.
Declaraciones a Radio Intereconomía
Extraído de Analitica.com – 26/07/2012
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Jun 14, 2017
Félix González, socio director general de Capitalia Familiar EAFN – Martes, 26 de junio de 2012
Rumores de que Moody’s podría rebajar el rating de la deuda española a «bono basura«. «La economía española está inmersa en un proceso degenerativo y es muy probable que las agencias nos rebajen el rating a High Yield». .
Eso sí, el experto hace hincapié en que "High Yield se está traduciendo como ‘bono basura’ y no es así. La calificación bono basura’ es de ‘CCC’ para abajo y aún estamos varios escalones por encima. La deuda High Yield es de entes de alto rendimiento, es especulativa porque existe un mayor riesgo de impago que en otros entes".
En la rebaja que ayer hacía de forma masiva al sector financiero "Moody’s no discriminó entre las entidades financieras y, si lo ha hecho por su exposición a la deuda española, BBVA, Santander y CaixaBank tendrían que haber recibido los mayores recortes, ya que son las que más cartera de deuda soberana tienen«.
¿Complica esto la financiación de los bancos? «lo cierto es que hace tiempo que los bancos españoles no se pueden financiar en el interbancario y tienen que acudir al BCE. La ventaja para el ciudadano español aquí es que las entidades financieras van a competir por captar dinero en el mercado pagando un extra tipo, pero la parte negativa es que vamos a pagar los intereses y los agujeros que ha dejado la banca durante estos años«.
Nuevamente hoy el Tesoro ha tenido que elevar considerablemente el interés ofrecido a en la subasta de deuda. «Estamos pagando tipos que no son soportables. La lectura de la subasta de hoy es que estamos en una situación similar a la de noviembre de 2011. Esto quiere decir q el mercado piensa que algo gordo va a pasar en España y va a suceder más pronto que tarde«.
Mientras tanto, «Alemania está haciendo su trabajo. Merkel se encargó de enfriar las expectativas respecto a una mutualización de la deuda europea. Ahora vamos a tener una integración fiscal, pero no creo que lleguen ahora los eurobonos. El mercado demanda reformas y, los países que no pueden hacerlo, pasarán a ser controlados por Europa. Es el caso de España, si el gobierno no cambia su política y coge el toro por los cuernos«.
Declaraciones a Radio Intereconomía
Extraído de Analitica.com – 26/07/2012
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Jun 14, 2017
Javier Checa – 27/06/2012 06:00h
LOS ASESORES FINANCIEROS VALORAN LAS OPCIONES
La guerra por captar pasivo vuelve a recrudece, a la vista del incierto panorama que se abre tras la petición de rescate al sector financiero español. Las entidades tratan de poner toda la carne en el asador para aprovechar la debilidad de los bancos que recibirán inyecciones de liquidez y cuya oferta comercial se verá restringida. Así, en la última semana, Citibank o Banco Pastor han elevado la rentabilidad de sus depósitos a seis meses hasta volver a ponerlos en la órbita del 4%. Mientras, los pagarés siguen siendo una opción que gana adeptos con rendimientos cercanos a estos niveles.
Actualmente, tres entidades ofrecen depósitos a medio año que superan la cota del 4% y dos de ellas (Citibank y Mediolanum) son extranjeras. Por detrás de éstas se encuentran Banco Popular y Banco de Valencia, que remuneran un 3,75% en sus productos a este plazo.
Los pagarés han ido ganando peso entre los pequeños ahorradores en los últimos meses. Esta opción de inversión no cuenta con el respaldo del Fondo de Garantía de Depósitos, que cubre hasta 100.000 euros, y por ello suele ofrecer mejor rentabilidad para atraer a los clientes. Entre las mejores alternativas del sector destaca Bankinter (3,9% desde un mínimo de 15.000 euros), CatalunyaCaixa (3,5% a partir de 5.000 euros) y Cajamar (3,25% con una imposición de 10.000 euros).
En opinión de Víctor Alvargonzález, director general de Profim, es fundamental conocer la solvencia que presenta la entidad en la que se quiere contratar el producto. «Hay depósitos muy atractivos pero en pleno proceso de reestructuración. En estos casos no se ve peligro alguno, aunque si acaba habiendo supervisión europea, podrían revisarse las condiciones de remuneración».
En el caso de los pagarés, Alvargonzález recalca que, «si se diera una reestructuración seria, antes de que sufran los depositantes lo hacen los acreedores y accionistas». En el caso de que hubiera riesgo de quita la remuneración también podría ser revisada.
Desde Profim creen que ambos productos pueden ser aceptables e insisten en que lo principal es que la entidad sea solvente. Sin embargo, consideran que apostar a fondos de retorno absoluto o renta fija conservadora serían las mejores opciones para invertir a corto plazo.
Demasiado riesgo para el inversor
Félix González, director general de Capitalia Familiar, opta por los depósitos frente a los pagarés por la seguridad que aporta el Fondo de Garantía, si bien considera que ambas opciones no remuneran en su justa medida el riesgo que asume el inversor.
«El depósito convencional puede estar bien orientado para pequeños ahorradores, pero puestos a asumir riesgo soberano, me quedaría con un producto como las Letras del Tesoro ya que prefiero asumir estos riesgos que los de balances bancarios», apunta González.
Los fondos de inversión también son una opción interesante para Capitalia, en concreto los vinculados a renta fija corporativa a corto plazo, tipo Carmignac Securité o SGAM 1-3, dentro de investment grade, y AXA US Short Duration High Yield en el segmento de high yield. A estos se añadirían otros de gestión de retorno absoluto tales como Carmignac Patrimoine, JB Absolute Return, PIMCO Total Return o Dexia Long-Short Credit, entre otros.
Extraído de Cotizalia.com – 27/06/2012 y de la Coctelera.net – 28/06/2012
Enlace a la noticia original completa en Cotizalia.com
Enlace a la noticia original completa en la Coctelera.net
Jun 14, 2017
Félix González, socio director general de Capitalia Familiar EAFN – Lunes, 2 de julio de 2012
Estamos en un proceso degenerativo en la economía española «que continuará y que no nos permite pensar en que se ha tocado fondo». La deuda sigue alta y estamos más en un círculo vicioso que virtuoso.
Estamos en un proceso degenerativo, «la semana pasada el Banco de España y el gobierno ya advertían de que el segundo trimestre iba a ser peor que el primero y creemos que la economía española seguirá profundizando en esta tendencia, y el indicador adelantado de gestores de compra así lo indica«, reconoce Félix González, socio director de Capital Familiar EAF.
Después de la cumbre, la escena ha mejorado a corto plazo, «no esperábamos que se produjera un avance tan significativo desde el punto de vista alemán pero primero hay que tener en cuenta que hay que conocer muchos detalles respecto al alcance práctico de esos acuerdos, el cómo y el cuándo«. No podemos olvidar que habrá demandas alemanas respecto a la ampliación de las competencias en los próximos trimestres. Y por último, «recordar que todo esto son parches para repartir la carga de la deuda entre los países que suponen el núcleo duro de la Eurozona pero la parte clave está en que es deuda que hay que devolver, una dura carga«.
En este escenario, ¿estamos cerca o no de tocar fondo? González reconoce que no. Seguimos teniendo tipos de interés muy altos. Estamos entre 2-3 puntos porcentuales por encima del nivel que nos permitiría reducir el nivel de deuda, obviamente sacar el problema de la deuda de los bancos a efectos contables de la deuda soberana permitirá que no se produzca el efecto escalón pero de momento la dinámica sigue siendo un círculo más vicioso que virtuoso.
La recomendación de este experto a corto plazo es la misma, tenemos que esperar varios datos en los indicadores adelantados y el dato de empleo en Usa, el jueves tenemos reunión del BCE que nos dirá si refrenda las medidas que se tomaron en la cumbre con una bajada de un cuarto de punto en el precio del dinero.
Extraído de Analitica.com – 02/07/2012
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Jun 14, 2017
Fernando Martínez – Madrid – 06/07/2012 – 07:00
El BCE bajó ayer los tipos de interés de la zona euro al mínimo histórico del 0,75% pero evitó anunciar nuevas medidas capaces de sofocar el incendio de la deuda soberana, una misión que delega en los líderes europeos. Su postura, replegada a la versión más ortodoxa de la institución, tensó de nuevo a los mercados. La prima de riesgo española se disparó a 539 puntos y el Ibex cayó el 2,99%.
Nada de golpes de efecto. El BCE cerró ayer la puerta a la posibilidad de impulsar medidas adicionales y extraordinarias, como la compra de deuda o las megainyecciones de liquidez, para aliviar la tensión en la deuda soberana en un momento que vuelve a ser crítico para la eurozona. La autoridad monetaria se ciñó al guion más ortodoxo de su política monetaria. Como se esperaba, y en la única decisión que sí se plegó a la expectativa del mercado, el BCE recortó en 0,25 puntos porcentuales tres tipos de interés: la tasa principal de financiación, que cae al mínimo histórico del 0,75% y supondrá un ahorro anual de 2.500 millones a los bancos que participaron en las dos subastas de LTRO, por las que la entidad inyectó un billón de euros en el sistema financiero; la tasa marginal de crédito -la ventanilla de emergencia del banco-, que cae al 1,5%, y el tipo de depósito, que cae al 0%. Las entidades del Eurosistema tienen depositado en el BCE unos 800.000 millones de euros. Es dinero que, en lugar de ir a financiar la actividad económica o a engrasar el mercado interbancario, se queda durmiendo. Hasta ahora, estaba remunerado al 0,25%, pero a partir del próximo 11 de julio, ni siquiera eso. Sobre la posibilidad de aplicar medidas «no convencionales» que dieran un nuevo impulso al mercado, Draghi fue inflexible.
«No hemos discutido medidas no convencionales«, aseguró el presidente del BCE en la rueda de prensa posterior al encuentro. «Siempre hemos dicho que las medidas no convencionales son temporales y que no nos queremos comprometer sobre acciones futuras«, insistió el italiano. Draghi recordó además que en algunos países «la transmisión del crédito fluye con normalidad» y citó expresamente a Francia; mientras que el problema se centra en «países específicos«, aunque ahí prefirió no poner nombres y apellidos. El presidente del BCE sí citó a Irlanda como un país «que ha hecho un esfuerzo extraordinario» y cuyo regreso a los mercados «es un factor que contribuye a aliviar la tensión«.
Los expertos sugieren que esta reacción era previsible. «¿Qué sentido tiene hacer otra LTRO cuando no estamos ante un problema de liquidez? El problema es que los colaterales no se aceptan. Es un problema de crédito y eso se resuelve tomando medidas sobre los balances de bancos y Estados«, reconoce Félix González, de Capitalia Familiar. […]
Extraído de Cincodias.com – 06/07/2012
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Jun 14, 2017
Félix González, socio director general de Capitalia Familiar EAFN – Martes, 10 de julio de 2012
«Me cuesta pensar que el fondo de rescate entregue directamente al Frob bonos que no han sido emitidos en el primario y éste los reparta entre los bancos, los cuales, podrían acudir a la ventanilla del BCE si lo necesitaran«.
«Habrá que esperar hasta el día 20 cuando se concreten los términos del rescate de la banca española«, aconseja Félix González, socio-director de Capitalia Familiar EAFN.
«Estas medidas traerán contrapartidas en la sociedad española, aunque el gobierno diga que no«, advierte el experto. En este sentido, «la subida del IVA va a tener efectos contractivos en la economía española que, de por sí, ya está en recesión«.
En el mercado español, «estamos por encima de los niveles de prima de riesgo de la semana pasada y también del bono. Los mercados aún mantienen una prevención respecto al futuro de la economía española. El proceso de déficit público se tiene que consolidar y la hoja de ruta actual no lo contempla, por lo que el mercado seguirá presionado«.
En EEUU, «va a ser un trimestre de resultados complicado porque toda la incertidumbre que se ha sentado en los mercados está haciendo daño a las economías pilares del mundo, China y EEUU«.
Declaraciones a Radio Intereconomía
Extraído de Analitica.com – 10/07/2012
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Jun 14, 2017
Javier Checa – 14/07/2012 06:00h
LOS BANCOS CALIENTAN SUS OFERTAS.
La guerra que mantienen los bancos por captar pasivo ha vuelto a reactivarse con fuerza en las últimas semanas después de permanecer dormida durante meses. Si hace apenas dos meses los pagarés ganaban el pulso a los depósitos como producto preferido para invertir, hoy la situación es bien distinta. Las entidades, obligadas a reforzar sus balances ante las inyecciones de liquidez europea, han vuelto a poner toda la carne en el asador desempolvando sus viejas ofertas con rentabilidades del 4% que no se veían desde hace meses. Ante esta situación surge la duda: ¿conviene contratar ya o esperar a mejores ofertas?
La necesidad de las entidades de equilibrar el activo y pasivo de sus balances sin acudir al mercado de capitales, les obliga a forzar la maquinaria y ofrecer rendimientos superiores al 4% -una cantidad muy por encima de los tipos impuestos por el BCE, que hoy están en el 0,75%-. A esto se une que algunos bancos tratan de aprovechar la debilidad de aquellos competidores que recibirán inyecciones de liquidez y cuya oferta comercial podría verse restringida.
El resultado es que en las últimas semanas entidades como CatalunyaCaixa, Banco Pastor o CAM (adquirida por Banco Sabadell) remuneran sus depósitos a un año a un 4,25%. Hasta hace poco los productos con rentabilidades superiores al 4% estaban condicionados a un desembolso de más de 10.000 euros. En el escenario actual ya no es así. Si bien CatalunyaCaixa exige 30.000 euros, la imposición mínima en Pastor y CAM es de 5.000 y 3.000 euros, respectivamente.
A pie de ventanilla, las entidades reconocen que están aumentando sus esfuerzos por atraer el capital de pequeños y medianos ahorradores. En algunos casos concretos, según el cliente, podemos llegar a ofrecer el 4,5% reconocen en una de las oficinas madrileñas de Banco Pastor. La gran mayoría de entidades reconocen abiertamente que en las próximas semanas irán calentando sus ofertas, si bien ninguna de ellas se atreve a precisar la cuantía o los plazos.
Félix González, director de la eafi -empresa de asesoramiento financiero- Capitalia Familiar, considera que «los bancos han fracasado a la hora de captar liquidez mediante pagarés porque la gente recela de un producto que no está amparado por el Fondo de Garantía de Depósitos«. En el contexto actual, la presión para que los bancos aumenten sus recursos aumenta en un entorno de máxima competencia que les obliga a adoptar una política agresiva.
«Que las entidades eleven la rentabilidad de sus ofertas depende de lo que suceda en las próximas semanas. Sin embargo esta situación es bastante posible ya que el pequeño ahorrador sigue percibiendo un riesgo elevado y sólo está dispuesto a asumirlo a cambio de algo que sea jugoso. Estamos recomendando a los clientes que intenten refinanciarse a corto plazo y que retomen posiciones a partir del próximo otoño«.
Además de las ofertas mencionadas anteriormente, los bancos portugueses siguen ofreciendo los productos a plazo fijo mejor remunerados, siempre a partir de un desembolso mínimo bastante elevado. Banco Finantia Sofinloc ofrece su depósito a un año al 4,2% a partir de 50.000 euros y Espirito Santo renta un 4,04% a partir de 25.000 euros. Muy cerca se sitúa Activo Bank con su depósito al 3,95% a un año, a partir de 3.000 euros.
Extraído de Cotizalia.com – 14/07/2012
Enlace a la noticia original completa en Cotizalia.com
Jun 14, 2017
Félix González responde en el programa Intereconomia Business "Capital".
enlace a Video Intereconomia
11/05/2012 – Intereconomia Bussiness
Jun 14, 2017
Félix González, socio director general de Capitalia Familiar EAFN – 15/05/2012 – 17:35
DUDAS SOBRE EL FUTURO DE LA ZONA EURO
«El problema es que en estos momentos nadie en el mercado confiamos en las cifras que aportan los bancos en sus balances«, asegura Félix González, de Capitalia Familiar EAFN.
En declaraciones a Radio Intereconomía, el analista pone en duda las últimas palabras del ministro De Guindos en las que cifraba un agujero de las financieras de unos 15.000 millones de euros, datos que califica de «ingenuos» y, por tanto, vaticina que la situación de «incertidumbre va a continuar«.
En su opinión, «España tiene un problema enorme de deuda privada que sigue dañando la solidez y la solvencia del sistema bancario. Al final, lo que el mercado piensa es que si Grecia sale del euro, la situación de España se va a volver aún más vulnerable. Va a tener que ser el eurogrupo el que intervenga y forzar una intervención de nuestra economía.«
Este martes se ha dado a conocer el fracaso de las negociaciones en Atenas para formar un gobierno de coalición. La próxima fecha en el calendario será el 17 de junio, momento en que los griegos volverán a las urnas. «Es mantener y confirmar los peores auguríos del fracaso de las negociaciones en Grecia que prolongan la incertidumbre sobre la permanencia del país en la UE. Si se confirman los sondeos de hoy en día, que vaticinan la victoria de la izquierda, daría lugar a una negociación futura con la eurozona que podría terminar con la salida del país.«
Lo peor de todo ello es, según el analista, «el impacto sobre el resto de la UE» y sobre la «economía más débil» como es la española. Hoy el spread de deuda español vuelve a colocarse en el entorno de los 490 puntos básicos.
Además, hoy se han dado a conocer datos de crecimiento alemán que repuntó medio punto porcentual contra todo pronóstico. «El resto de Europa o está estancada o está en recesión con lo que se confirma que nos encontramos en una Europa a dos velocidades«, donde los países débiles se encuentran «a rebufo» y «con serias dificultades«.
Extraído de Extrategiasdeinversion.com 15/05/2012
Enlace a la noticia original completa en Extrategiasdeinversion.com
Jun 14, 2017
Félix González, socio director general de Capitalia Familiar EAFN – 21/05/2012 – 09:37
Luis de Guindos ha dicho que la contracción de la economía española en el segundo trimestre del año puede ser parecida a la del primero. «Queda todavía tiempo para sacar los datos definitivos y mucho recorrido a la baja en la economía española«, explica Félix González, socio director de Capitalia Familiar EAFN.
El consumo privado de las familias españolas está estancado en términos de crecimiento y «nos queda un recorrido duro en esta recesión en la que acabamos de entrar. Hay una especie de cortina de humo en todo lo que es importante, no se confía en las medidas que el gobierno está tomando porque no se confía en las cifras que se dan«. Unas ayudas a la banca que nadie se cree, por lo que es importante conocer la realidad, tanto de déficit público como del agujero que hay en la banca.
Hoy se conocerá el nombre de los dos auditores independientes para la banca. Una operación que «creo que no es necesario y menos si se incluye a gestoras que que tienen posiciones importantes en España«. Se está siendo injusto con la cúpula del Banco de España «pues llevan muchos años pidiendo que les dejen trabajar y hace años que detectaron que había problema, y si hubiera sido necesario apoyarles estarían el BCE y el FMI«.
El miércoles además hay Cumbre Europea con «esperanza muy remota porque la posición de Alemania es muy clara«. El mensaje del gobierno español es que «ya hemos hecho lo que teníamos que hacer y lo interpreto como un tirar la toalla, esperar a que Europa haga lo que nos corresponde a nosotros«, explica en Radio Intereconomia. No creo que Europa, y fundamentalmente Alemania que es la que tiene que poner en marcha todos los planes de estímulo, esté dispuesta a hacerlo. Merkel sigue siendo la política mejor valorada y creo que seguirá protegiendo la independencia del BCE.
Hay muchos ahorros que hacer en partes del gasto público que no afectarían al crecimiento y no se ha hecho nada, «tenemos una administración pública que no tiene ningún sentido. Los políticos se han convertido en una casta, al igual que los bancos, y luego estamos nosotros que somos los que tenemos que pagar los agujeros que ellos hacen«.
Extraído de Extrategiasdeinversion.com 21/05/2012
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Jun 14, 2017
A. P. – Madrid – 28/05/2012 – 07:00
Los expertos prevén que la CNMV autorice hoy la vuelta a la cotización del valor
Los accionistas de Bankia aguardan hoy el regreso de la acción al parqué, después de que fuera suspendida de cotización por la CNMV el viernes a petición de la propia entidad. Los expertos esperan que los títulos se desplomen y dudan que los minoritarios acudan a la ampliación de capital que ha previsto realizar el banco.
Nuevo mazazo para los accionistas de Bankia. La entidad anunció el viernes que pedirá otros 19.000 millones de ayudas públicas, para lo que llevará a cabo una ampliación de capital de 12.000 millones (la capitalización de la entidad es de 3.130 millones de euros). La operación, que cuenta con derecho de suscripción preferente y se llevará a cabo el próximo mes de octubre, tendrá un fuerte efecto dilutivo en unas acciones que ya arrastran un fuerte castigo en Bolsa. El jueves cerraron a 1,57 euros por título, muy cerca del mínimo histórico de 1,42 euros que marcaron el pasado día 17 de mayo. Con ello acumulan una caída del 58% respecto a su precio de salida al mercado (3,75 euros) el pasado 20 de julio. Solo en lo que va de año Bankia ha bajado más de un 56%.
La propia entidad pidió el viernes que se suspendiera su cotización en Bolsa y, una vez que ha remitido todos los detalles de su plan de saneamiento, lo más probable según los expertos es que la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) dé luz verde para que regresen hoy al parqué. Los expertos consideran que el valor se desplomará. «No hay nada que despeje las dudas sobre la viabilidad futura de Bankia. La aportación de capital requerida no es en sí misma garantía de viabilidad en un entorno fundamental y operativo que sigue y va a seguir deteriorándose. ¿Quién va a suscribir la ampliación de capital?, después del fiasco de la salida a Bolsa o de las preferentes«, explica Félix González, socio director general de Capitalia Familiar EAFN. Añade que su firma sigue aconsejando minimizar al máximo la exposición del ahorro al riesgo de balance de la banca española.[…]
Extraído de Cincodias.com 28/05/2012
Enlace a la noticia original completa en Cincodias.com
Jun 14, 2017
N. Salobral – Madrid – 29/05/2012 – 07:00
Los analistas recortan de forma drástica el precio objetivo de Bankia
Los saneamientos de 15.600 millones de euros brutos anunciados por Bankia en el conjunto de su cartera, no solo la inmobiliaria, han sentado un precedente que eleva la presión sobre el resto de entidades de cara a las próximas auditorías encargadas por el Gobierno. Numerosas firmas de análisis apuntaban ayer este nuevo desafío para el sector y rebajaban además de forma drástica la valoración de Bankia.
Las entidades financieras ya se lo temían desde el viernes, cuando se conoció la cuantía del saneamiento del grupo BFA-Bankia, y numerosas firmas de análisis ya apuntaban ayer abiertamente a lo que promete ser la nueva pesadilla para el sector: la exigencia de saneamientos para el crédito no promotor, que resultará de la auditoría puesta en marcha por el Gobierno para el conjunto de la cartera crediticia.
El presidente de Bankia, José Ignacio Goirigolzarri, intentó el sábado alejar la amenaza de que el nivel de saneamiento acordado para la entidad vaya a ser extrapolable al conjunto del sector y defendía para ello los rasgos diferenciales que distinguen a la entidad, como el volumen de adjudicados -que hace de Bankia la principal inmobiliaria del país-, y la alta exposición al crédito al promotor -la entidad ha recalificado 9.100 millones de financiación al sector de normal a en riesgo de impago o subestándar-.
Pero la interpretación que hace el mercado, y el propio sector financiero, es otra y anticipa que los saneamientos realizados por Bankia serán la referencia para el resto. Para JP Morgan, «los ajustes elevarán la presión sobre sus rivales (excepto Santander), en los que la cobertura de los activos de riesgo se mantiene en niveles inferiores y que ahora tendrán que justificar por qué no se sitúan en esos niveles«.
Así, la cobertura del riesgo inmobiliario de Bankia ha quedado ligeramente por encima de la media del sector, al tiempo que ha realizado provisiones que anticipan pérdidas del 6,8% en la cartera de deuda corporativa y del 3% en las hipotecas a particulares, inferiores aún así a lo esperado por el banco estadounidense, que maneja un escenario de estrés superior. JP Morgan apunta a Banco Popular como el más presionado, en el marco de las auditorías que realizarán en el próximo mes las compañías Roland Berger y Oliver Wyman sobre el conjunto de la cartera crediticia de la banca española. Su resultado, que previsiblemente revelará la necesidad de nuevas dotaciones, ya está siendo anticipado por el sector como una suerte de nuevo real decreto de provisiones, el tercero en el año.
Para Félix González, socio director general de Capitalia Familiar EAFN, el punto más negativo del plan de recapitalización de Bankia es «el traslado de los saneamientos al resto del sector«. Y añade que las provisiones sobre empresas no inmobiliarias e hipotecas minoristas pasarán a ser algo exigible en lugar de deseable. «Trasladando los niveles de pérdida esperada aplicados por Bankia al resto del sector, implicaría unos 32.000 millones de euros de provisiones adicionales a los dos reales decretos. Las auditorías del sector ganan por tanto aún mucha más importancia«. BBVA también se suma a la tesis y señala que, tras la inyección de capital, Bankia quedará con el balance más saneado de la banca española, lo que «sienta un precedente que tendrán que seguir el resto de bancos domésticos, incluso aunque su cartera de crédito es obviamente de naturaleza diferente«.[…]
Extraído de Cincodias.com 29/05/2012
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Jun 14, 2017
Javier Checa – 02/06/2012 (06:00h)
A UNA RENTABILIDAD DE EURIBOR + 1,49%
La caída del Euribor hasta el 1,26% – su nivel más bajo de los últimos dos años- y las previsiones que apuntan a que en los próximos meses el BCE podría rebajar todavía un 0,25% más los tipos de interés dibuja una oferta de productos hipotecarios a un interés todavía más atractivo. El mercado español sigue teniendo en ING Direct e iBanesto a dos de sus mejores entidades a la hora de ofrecer las mejores condiciones para contratar una hipoteca.
¿Hipoteca azul o hipoteca naranja? En un mercado con la oferta y demanda estancada, estas dos entidades vienen manteniendo en los últimos años un pulso a la hora de ofrecer las que hoy son las mejores hipotecas del mercado. Euribor + 1,49% es la referencia que marcan estos dos productos a los que es necesario vincular la domiciliación de nómina, así como de un seguro de hogar y vida.
Los requisitos exigidos para la contratación de estas hipotecas indican que, en el caso de Banesto, el cliente deberá tener unos recursos en la entidad de 3.000 euros durante 6 meses y en el de ING la misma cuantía durante 3 meses. De no ser así, el interés aplicado para préstamos de menos de 150.000 euros será del Euribor + 2,06% para Banesto y Euribor + 2,28% para ING. Para más de 150.000 euros será de E+1,74% (Banesto) y E+1,69% (ING).
Otro factor a tener en cuenta a la hora de valorar estos dos productos es la duración máxima del plazo de amortización de la vivienda. En el caso de la entidad holandesa éste se eleva a 40 años, mientras que en el del banco español se sitúa en 35 años.
La alternativa de Activo Bank y Nova Galicia
En el mercado actual también se mueven en niveles similares a las dos ofertas anteriores las hipotecas ofrecidas por Activo Bank filial de Banco Sabadell- y Nova Galicia.
En el caso del primero el interés está referenciado al Euribor a un año + 1,49% con una financiación máxima del 80% de la vivienda. El plazo máximo para poder amortizar el préstamo es de 40 años y su contratación está vinculada a la domiciliación de la nómina, un seguro de vida y otro de hogar.
Novagalicia ofrece un importe máximo de 90.000 euros destinado a financiar el 80% de la adquisición de la vivienda a un plazo máximo de 35 años. El tipo de interés también está fijado en el Euribor a un año + 1,49%, si bien se aplicará un 3,6% durante los 12 meses de carencia. Los requisitos para la contratación son similares a los solicitados por el resto de entidades.
La caída del Euribor no afectará a la oferta hipotecaria
Las previsiones a corto plazo para el Euribor de los expertos estiman que el indicador se mantendrá a la baja hasta después del verano, algo que, en opinión de Félix González, director de la empresa de asesoramiento financiero Capitalia Familiar (EAF), no afectará demasiado a las hipotecas que deban ser revisadas de forma anual.
«Se da un escenario de crecimiento débil pero con unos tipos interbancarios altísimos, a la vista de las incertidumbres sobre el futuro de Europa y de la moneda única. Con todo ello la bajada de tipos no dejará de reflejarse marginalmente de forma insignificante en la oferta hipotecaria».
Extraído de Elconfidencial.com 02/06/2012
Enlace a la noticia original completa en Elconfidencial.com
Jun 14, 2017
Miriam Calavia – 30/06/2014 – 11:01
El ahorrador español no está dispuesto a pagar por el asesoramiento financiero. Es una de las grandes creencias de nuestro mercado, junto a su carácter conservador. Sin embargo, un grupo de expertos reunido en el Foro de Asesores Financieros celebrado ayer por EFPA y la revista «INVERSIÓN & Finanzas.com» ha advertido que la gran mayoría de los ahorradores españoles cree que el asesoramiento que recibe en las sucursales bancarias es gratuito, cuando no siempre es así.
A principios de año, la banca daba un gran paso para abrir el grifo del crédito: volvía a promocionar hipotecas más baratas tras una larga temporada de constante encarecimiento de los préstamos. Fue Banco Santander el que revolucionó al sector, situando el diferencial sobre el euríbor por debajo de la barrera del 2%. Enseguida otras entidades imitaron la rebaja, y así renacía la batalla por captar nuevos hipotecados, que arrecia poco a poco con nuevos tijeretazos a los intereses.
Un giro clave para reactivar un mercado hipotecario en mínimos históricos y animar la venta de viviendas. De hecho, la firma de hipotecas y las compraventas han repuntado en el arranque de 2014, según varias estadísticas, al tiempo que el tipo de interés medio al que se concedieron los préstamos bajó del 4% por primera vez en tres años, según el INE. Unos datos que constatan la mayor predisposición de la banca a dar financiación y con mejores condiciones, no solo para la compra de la casas de su propiedad, una vez saneados sus balances.
«La rebaja de las hipotecas es un reflejo de la necesidad de la banca de volver a crecer en la cuenta de resultados, y los bancos no pueden crecer si no dan crédito», asegura el socio director de Capitalia Familiar EAFN, Félix González, quien apunta, no obstante, que la concesión de crédito todavía es «selectiva y condicionada a una sólida solvencia».
Y es que aún no vale cualquier cliente. Pese a haber suavizado las condiciones, las entidades buscan los bolsillos más solventes. Prueba de ello son los elevados niveles de ingresos que se exigen en nómina, en torno a los 2.000 y 3.000 euros, y la alta vinculación, con todo tipo de recibos domiciliados, gastos con tarjetas y contratación de seguros. […]
Extraído de cincodias.com – 30/06/2014
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Jun 14, 2017
Miriam Calavia – 30/06/2014 – 11:01
El ahorrador español no está dispuesto a pagar por el asesoramiento financiero. Es una de las grandes creencias de nuestro mercado, junto a su carácter conservador. Sin embargo, un grupo de expertos reunido en el Foro de Asesores Financieros celebrado ayer por EFPA y la revista «INVERSIÓN & Finanzas.com» ha advertido que la gran mayoría de los ahorradores españoles cree que el asesoramiento que recibe en las sucursales bancarias es gratuito, cuando no siempre es así.
A principios de año, la banca daba un gran paso para abrir el grifo del crédito: volvía a promocionar hipotecas más baratas tras una larga temporada de constante encarecimiento de los préstamos. Fue Banco Santander el que revolucionó al sector, situando el diferencial sobre el euríbor por debajo de la barrera del 2%. Enseguida otras entidades imitaron la rebaja, y así renacía la batalla por captar nuevos hipotecados, que arrecia poco a poco con nuevos tijeretazos a los intereses.
Un giro clave para reactivar un mercado hipotecario en mínimos históricos y animar la venta de viviendas. De hecho, la firma de hipotecas y las compraventas han repuntado en el arranque de 2014, según varias estadísticas, al tiempo que el tipo de interés medio al que se concedieron los préstamos bajó del 4% por primera vez en tres años, según el INE. Unos datos que constatan la mayor predisposición de la banca a dar financiación y con mejores condiciones, no solo para la compra de la casas de su propiedad, una vez saneados sus balances.
«La rebaja de las hipotecas es un reflejo de la necesidad de la banca de volver a crecer en la cuenta de resultados, y los bancos no pueden crecer si no dan crédito», asegura el socio director de Capitalia Familiar EAFN, Félix González, quien apunta, no obstante, que la concesión de crédito todavía es «selectiva y condicionada a una sólida solvencia».
Y es que aún no vale cualquier cliente. Pese a haber suavizado las condiciones, las entidades buscan los bolsillos más solventes. Prueba de ello son los elevados niveles de ingresos que se exigen en nómina, en torno a los 2.000 y 3.000 euros, y la alta vinculación, con todo tipo de recibos domiciliados, gastos con tarjetas y contratación de seguros. […]
Extraído de cincodias.com – 30/06/2014
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Jun 14, 2017
Extraído de Radio intereconomia programa Capital La Bolsa y La Vida – 02/01/2013
Jun 14, 2017
Félix González – 14/01/2012
El nuevo Lunes – 14/01/2012
Jun 14, 2017
Extraído de Radio intereconomia programa Capital La Bolsa y La Vida – 30/01/2013
Jun 14, 2017
Extraído de Radio intereconomia programa Capital La Bolsa y La Vida – 07/02/2013
